E.X.I.T

17년도
사외이사 선임 : 정해양 (미 상무성 NIST객원연구원)  -> 우왕...대단해보인다
16년도에 발행한 전환사채 전환청구권 행사. -> 주식수가 늘어나서..별루..전환사채를 발행하다

18년도
매출액 70%나 증가
자사주 처분 : 임직원에 대한 상여금 지급->소각을 하라고

19년
자사주 처분 : 임직원에 대한 상여금 지급->소각을 하라고

19.12.31 신규시설 투자 정정.
18.08~20.01까지 185억 시설투자
공장 증축 및 신규시설투자 
펠리클 시설 투자를 통한 매출증대 및 시장경쟁력강화

20년
대표이사 변경 : 장명식, 유장동 -> 유장동 
장명식 창업자. 나이드셔서인듯.
유장동(어플라이머트리얼즈 근무) 
사외이사 선임 : 이준호(카이스트 인공위성연구센터 선임연구원, 공공학과 교수) ->우왕

21년
21.03.02 유상증자 결정
신주 1,522,975 (기명식보통주)
증자전 주식총수 : 20,233,814
목적 : 시설자금 300억, 운영자금 130억
증자방식: 제3자배정증자 (대상자 : 삼성전자)
신주발행가액 : 28,240 (x신주 = 430억)
-> 삼전이 FST에 430억 투자....물렸군

21.10.05 타인에 대한 채무보증결정
채무자 : 에스피텍 / 채권자 : 산업은행
차입금 : 300억 /보증금 : 95억
채무보증기간 :10년
->에스피텍에 힘을 좀 주나

21.11.05 유형자산(에스피텍)
토지취득 / 202억
사업경쟁력확보 및 사업다각화

22년
22.03.24 이솔(유상증자 결정)
종류주식 : 68,018 (소정의 권리에 관하여 특수한 내용을 부여한 주식이다 ??)
목적 : 운영자금 160억, 채무상환 16억
발행가액 : 257,280 (x신주 = 176억) 
증자방식 : 제3자배정증자(사모펀드 등등)

22.03.29 대표이사 변경
장경빈(창업주 아들) -> 전문경영 전문, 반도체를 잘 알것인가..

22.07.12 이솔(또 유상증자 결정)
종류주식 : 19,434 (소정의 권리에 관하여 특수한 내용을 부여한 주식이다 ??)
목적 : 운영자금 37억, 채무상환 13억
발행가액 : 257,280 (x신주 = 50억) 
증자방식 : 제3자배정증자(사모펀드)

23년
22년 매출액 손익구조 영익 -72% 

23.03.24 클라넷 합병
스크러버 만들던 자회사
합병으로 인해 자산 부채 자본 큰 변동 없음

23.03.29 사외이사 선임
사외이사 선임 : 김성호(램리서치 대표이사 역임) ->우왕. 사외이사진은 정말 빵빵

23.04.03 교환사채발행결정 (!!!!!)
8회차 무기명식 이권부 무보증 사모 교환사채
150억
시설자금 150억 (공장신축 및 클린룸 외 생산시설투자)
이자지급은 X
만기일 26년4월
원금상환은 100% 해당하는 금액 일시 상환 (26년 4월에 150억 그대로 줌)
교환가액 25,350원
주식수 591,715(x교환가액 = 150억)
대상: DB투자조합
-> 조건은 매우 좋음. 

23.04.03 자기주식처분
교환사채 발행을 위해 자기 주식을 처분
 FST 자사주를 넘기고 150억 받음

23.11.02 신규시설투자
330억. 펠리클 생산능력 확대.
->돈빌렸으니 투자해야지

24.05.20 교환청구권 행사

150억중 70억 팔고 80억 남음( 콜옵션 60억빼고 교환가능은 20억 남음)
대충 5.20일 4만원 쯤 갔때 70억 주식 팔아버림.. 그래서 주가하락. 

24.06.24 자기주식처분
35,410원에 4513주 처분 = 1억 5980만원
얼마 되지도 않군.
목적 : 양도제안조건부주식  행사
현금대신 양도시점을 제한해 지급하는 주식.. 일정기간 양도 금지. 

24.06.25 4513주 자사주 처분

24.05.01 EUV 펠리클, 하반기 시제품 납품 목표"
에프에스티는 현재 EUV 펠리클 1세대·2세대를 모두 개발 중에 있다
올해 초 약 190억 원 투자해 EUV펠리클 전용 공장을 착공하면서 내년 본격적인 양산이 전망된다.

23.12.25 2나노 경쟁...EUV 생태계 깊고 넓어진다
‘ASML’, ‘하이엔에이 EUV’, ‘2나노’
2나노: 25년타겟(인텔은 24년 타겟)
High NA EUV 장비: 렌즈크기 커짐. NA(렌즈 개수구 뜻), 렌즈크기 확대해서 미세 패턴닝을 세밀하게
High NA EUV장비 첫 출하 -> 벨기에 반도체 연구소 IMEX. 연구개발용. 25년 양산. 두번짼 인텔
내년 하반기 되면 파운드리도 회복되지 않겠냐
에스엔에스텍 EUV 블랭크마스크 준비
에프에스티 올해까지는 수율 이슈. 투과율은 괜찮았는데 결국 상업화 하려면 수율 등 이슈를 해결해야 되는데, 올해는 좀 끌어올렸다고 합니다. 빠르면 내년 하반기부터 제품 공급을 타겟
포토레지스트는 국산화 느림. 동진쎄미캠 준비중. 유기물에서 무기물로 바뀌는중. 

23.12.14 EUV 핵심 부품 ‘펠리클’ 국산화 언제쯤…
리클은 EUV 공정에서 포토마스크를 이물질로부터 보호하는 덮개 역할을 하는 부품이다. 올해 제품 양산이 진행돼 삼성전자에 납품이 될 것으로 전망됐지만 내년 이후에나 국산화가 가능할 것이라는 전망
안정성 확보와 테스트 등의 이유로 삼성전자 등 주요 고객사에 대한 납품은 지연
에스앤에스텍 제품이 고객사들이 만족할 성능을 갖춘 것으로 판단돼, 내년 2분기 주요 고객사를 대상으로 제품 공급이 시작될 것
“EUV 펠리클은 공정 과정에 핵심적으로 쓰이고, 개당 3000만원에 육박하는 고가의 소모품

23.12.13 삼성-ASML 맞손 '1조 합작' R&D센터 출범
삼성전자와 ASML은 12일(현지시간) 네덜란드 남동부 벨트호벤에 있는 ASML 본사에서 차세대 반도체 제조 기술 연구·개발(R&D) 센터 설립 MOU를 체결
SK하이닉스와 ASML은 이날 EUV용 수소가스 재활용 기술 공동개발 MOU
EUV 펠리클은 반도체 수탁생산(파운드리) 업체 쪽에서 활용이 늘어나는 추세다.

23.12.12 EUV 펠리클 검사장비 상용화…펠리클은 ‘아직’
EUV 펠리클과 관련 검사장비가 실적에 본격 기여하는 시점은 미정

23.11.03에프에스티, 삼성전자 내 펠리클 시장점유율 80% 보유
EUV 펠리클 개발을 위해 전략적인 협력을 지속 중으로 내년 3분기부터 본격적인 양산이 시작될 것으로 전망
펠리클 신규시설투자를 공시했다. 총 투자 규모는 330억 원으로 펠리클로 환산하면 12~15만 장 규모
이번 공시를 통해 증설하는 펠리클 투자 규모는 기존 CAPA 의 최대 50%에 달하는 수준
지난 7월에는 고객사에 EUV 펠리클 탈부착장비(EPMD)와 EUV 펠리클 검사장비(EPIS)를 공급
이솔이 개발한 EUV 마스크 리뷰장비(SREM)를 최종 매출로 인식할 것으로 예상

23.09.23 에프에스티 "EUV 펠리클 개발 중...이르면 연내 양산"
메탈 실리사이드(Mesi-based) 소재 기반의 400W EUV 펠리클 공정을 확보해 빠르면 올해, 늦어도 내년 상반기에 양산을 목표
1세대와 더불어 2세대 600W EUV 펠리클 개발도 절차대로 잘 진행 중

23.09.07

23.07.19 “EUV 시대 맞이”…에프에스티, 전용 펠리클 탈부착·검사장비 수주
 EUV 펠리클 탈부착 장비 및 검사 시스템을 국내 반도체 제조사에 납품
 탈부착 장비는 EUV 펠리클을 마스크에 자동으로 붙였다 뗄 수 있는 역할
검사기는 EUV 펠리클의 멤브레인과 프레임 이물질을 확인하는 설비

23.04.12 오로스테크놀로지, 최성원 사장 각자 대표이사 신규 선임
최성원 대표이사는 삼성전자 EUV총괄리더 출신, 에프에스티에서도 현재 부사장직을 유지

23.04.03  에프에스티, 150억 규모 교환사채 발행 결정
시설자금 조달을 위해 150억원 규모의 교환사채 발행. 교환가액은 2만5350

23.03.20 에스앤에스텍 "EUV 펠리클 투과율 91% 달성"
삼성전자는 아직 EUV 공정에 펠리클을 적용하지 않고 있다. 공정 속도 지연과 공급망 부족 등의 이유에서다.

23.02.09 이솔, 올해 2세대 EUV 장비 시제품 선보인다
이솔이 올해 2세대 EUV 장비 시제품
EUV 마스크 리뷰 설비, EUV 펠리클 투과율 검사기 등 1세대 장비에 이어 2세대 장비 개발
펠리클 투과율 검사기는 전세계적으로 2~3개 기업이 경합
EUV 마스크 리뷰 설비인 ‘SREM 330’은 개발
SREM 보다 속도 등에서 세계 최고 수준인 EUV 측정장비(FREM)도 순조롭게 개발
간섭 노광장비 역시 개발

23.01.13 에프에스티, 100% 자회사 클라넷 합병
클라넷은 폐가스처리장치 등의 사업

22.12.02 토종 EUV 장비 개발기업 이솔...국내 첫 '반도체장비 유니콘' 될까
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=18973
EUV용 펠리클 투과율을 검사하는 장비인 ‘EPTR’을 상용화
EUV 마스크 리뷰 설비 개발도 마치고 현재 대형 고객사와 장비 세팅 작업을 진행
Q. 패턴 검사기에 대한 계획은 없나?
“현재는 노코멘트다. 훨씬 도전적인 제품이고 소프트웨어 기술도 어마어마하게 들어간다.”

22.09.08 외연 넓히는 에프에스티, 계열사 각자도생 '눈길'
에프에스티는 투자금 지원 등은 이행했지만, 긴밀한 협업을 진행하기보다는 각자 R&D를 진행하고 사업을 영위하는 '각자도생' 방식을 선호
에프에스티가 지분 54.25%를 보유한 '이솔' : 2017년 설립한 이솔은 극자외선(EUV) 마스크 결함 리뷰 장비, EUV 마스크 위상 측정 장비, EUV 펠리클의 투과율·반사율 측정장비 사업을 영위,EUV 포토레지스트(PR) 평가 장비 '에밀레' 테스트도 성공

22.09.07  '소재 국산화' 이끈 에프에스티, EUV시대 준비 '구슬땀'
포토마스크 보호용 막인 펠리클과 반도체·디스플레이 공정에서 프로세스 챔버(Process Chamber) 내의 온도조건을 안정적으로 제어하는 온도조절장비 칠러(Chiller)

22.07.21 삼성전자, '펠리클' 기술 확보땐 TSMC와 한판 승부
삼성전자는 2023년부터 EUV 공정에 펠리클 도입을 목표로 협력사와 함께 펠리클 기술 개발에 한창이다.
EUV 공정에서 광원 손실을 최소화하려면 90% 이상의 투과율과 50나노급의 얇은 펠리클을 사용해야 한다고 말한다. 또 EUV가 펠리클을 통과하면서 발생되는 열에 휘지 않아야 하므로 높은 내구성도 요구된다. 그러나 투과율 90% 이상의 펠리클은 아직까지 EUV 공정에 사용되고 있지는 않다.
반도체 업계에서는 ▲7나노에서 필요한 포토마스크가 7개, 펠리클 사용 여부는 옵션이라면 ▲5나노 공정에서 포토마스크가 12~14개, 펠리클 24~28개 ▲3나노 공정에서 포토마스크 15개 이상 펠리클 30개 이상이 필요하다고 말한다.

22.07.12 에프에스티 “이솔, 40억 규모 3자 배정 유상증자 결정”

22.06.26 삼성전자 EUV장비 기반 첨단공정 강화에 웃는 반도체소재 기업들
“EUV 장비용 블랭크마스크와 펠리클 업체들과 협력을 한층 강화할 것”
EUV 소재 관련 업체로는 에스엔에스텍(EUV용 블랭크 마스크), 에프에스티(EUV용 펠리클) 등이 꼽힌다. 이들 기업은 삼성전자가 EUV 장비를 이용한 첨단공정 투자를 확대하면 수혜를 볼 것으로 예상
펠리클은 포토마스크를 대기 중의 이물질로부터 보호하는 역할을 하는 얇은 막을 말한다. 포토마스크의 수명을 연장해주고 높은 수율을 가능하게 하는 기능성 소재다.
에프에스티는 삼성전자의 지원을 받아 EUV용 펠리클 개발에 도전하고 있다. 2023년 상용화가 목표다. 

22.06.13 EUV공정장비·누리호 탱크 개발자 '6월 대한민국 엔지니어상' 수상
전성철 에프에스티 책임연구원
극자외선 반도체 공정에서 불량 감소를 위해 회로 원판을 보호하는 초박막 펠리클을 자동 부착·분리하는 장비(EPMD, EUV Pellilce Mounter and Demounter)개발
핵심기술인 ‘혼합 접착제 자동 도포기술’을 독자 개발해 세계 최초로 해당 장비를 100% 자동화

22.05.17 에프에스티, 원자재價 압박에 1분기 실적 감소…“하반기 펠리클 수요 확대로 반등”
회사 측은 실적 감소에 대해 회사 제품군인 칠러 생산을 위한 원자재 가격이 오르고 연결 회사의 제품 양산 준비가 원인

22.4.25 화인세라텍은 아이엠텍 기술유용으로 성장기반 다졌나?
아이엠텍은 심각한 경영난에 허덕이고 있는데 반해 기술을 유출한 혐의를 받고 있는 화인세라텍은 성장을 거듭하고 있는 것으로 전해졌다. 화인세라텍은 현재 아이엠텍의 주력사업인 HTCC제품을 생산해 판매하고 있다. 양 사의 제품은 사실상 동일한 제품일 정도로 유사하다. 아이엠텍은 MLC 제품의 핵심기술인 HTCC(High Temperature Co-fired Ceramic) 생산 기술노하우를 다년간 축적시켜 주력사업으로 키웠다. MLC기판 생산에 차질이 생기면 삼성전자, sk하이닉스 등의 반도체 생산에 차질이 빚어지게 되는 데 따라 고객사의 요청으로 부품국산화를 추진했고 이에 응하기 위해 만들어진 회사가 화인세라텍이라고 밝혔다.

22.03.24 에스에프티 종속회사 이슬, 174억원 규모 제3자 배정 유증
에프에스티(036810)는 종속회사인 이슬이 운영자금 158억9967만원과 채무상환 자금 16억원을 마련하기 위해 제3자배정 유상증자
신주는 종류주 6만8018주로 1주당 25만7280원
배정받는 제3자는 신영에스케이에스 공동투자2017 사모투자 합자회사

22.03.10 '2세 이사회 입성' 에프에스티, 승계 시계 빨라지나
장명식 에프에스티그룹 회장의 장남 장경빈 상무가 이사회에 처음 입성
1982년생인 장 상무는 미국 워싱턴대학교세인트루이스(Washington University in St. Louis) 경제학과를 졸업하고,
칭화대-인시아드 경영학석사과정(Tsinghua-INSEAD Executive MBA)에서 수학했다.
졸업 후 에프에스티의 자회사 이솔에서 경영총괄 부사장을 지냈다. 거시경제와 실물경제에 두루 밝다는 평가다.

다만 승계 마침표인 지분승계까지 갈 길은 험난하다. 에프에스티 내 장 상무의 지분이 전혀 없는데다 부친의 지배력 역시 압도적인 수준이 아니기 때문이다. 현재 장 회장의 개인지분은 15.75%이다. 가족회사 시엠테크의 지분(8.45%)을 포함해도 24.3% 수준에 불과하다. 다만 장 상무가 시엠테크의 지분 20%를 쥐고 있기 때문에 이를 활용해 지배력을 확대할 여지는 남아있다. 에프에스티의 인적분할을 통한 지주사 전환 가능성이 점쳐지는 배경이다.

22.02.14 에프에스티, 1주당 130원 현금배당 결정 
시가배당율 0.5%
나는 160주 * 130 = 20,800원...젠장

22.02.11 에프에스티, 2023년 EUV 펠리클 상용화 목표
에프에스티는 내년 EUV용 펠리클 고객사 평가를 진행한다
EUV용 포토마스크는 한 장당 10억원에 달한다. 전용 펠리클이 없으면 1~2번 쓰고 버려야 한다. EUV용 펠리클은 수천만원 정도로 파악된다.
에프에스티는 디엔에프, 나노종합기술원 등과 협업하고 있다. 디엔에프는 반도체 공정에 쓰이는 전구체 업체다.

24.04.29 SK 실적은 바텀아웃. 제품다각화 박차
2024 년은 BEP 를 소폭 넘는 흑자를 기대한다
EUV: 펠리클, 프레임, 탈부착 및 검사 장비로 부품부터 관련 장비까지 턴키 솔루션을 목표로 준비 중
펠리클은 메탈 계열의 1 세대(400 와트)와 카본 계열의 2 세대 (600와트)를 투 트랙으로 개발
고객사의 니즈는 2세대가 큰 것
참고로 EUV 용 펠리클 시장의 개화 시점을 예단하기는 쉽지 않다.
극저온: 해외 주요 장비사와 co-work 을 통해 극저온 칠러를 개발한 것으로 파악
HBM: 자회사 화인세라텍의 세라믹 기판과 자회사 오로스테크놀로지의 오버레이 장비 가 관련 제품이다.

24.04.11 CTT  EUV 펠리클 국산화 고지가 보인다.
EUV 펠리클의 가격은 2,000~3,000 만원 수준
동사가 연간 생산 중인데 펠리클의 5%인 1.5 만장의 EUV 펠리클 신규 수요와 공급가를 장당 1,000 만원으로 가정하면 연간 1,500 억의 신규 매출이 발생할 정도로 EUV 펠리클 양산은 동사의 실적을 큰 폭으로 증가

24.02.20 한국IR협의회 
1세대 EUV용 펠리클 시장은 조단위 수준으로 성장
2024년 하반기 중 1세대 EUV 펠리클 시양산을 앞두고 있어 국산화에 따른 동사의 수혜
함. 2024년 연간 실적은 매출액 2,293억원(+10.5% YoY), 영업이익 48억원(흑전 YoY)을 전망 (영익 200억은 나와야...)
1세대 펠리클은 삼성전자와 ASML 인증 테스트를 거쳐 2024년 하반기 중 시양산을 목표. 2세대 EUV 펠리클도 개발 중

23.11.03 CTT리서치?
11월 2일 공시)고객 수요 확대에 따른 펠리클 50% Capa up 발표
펠리클 신규시설투자 발표. 총 투자 규모는 330억으로 펠리클로 환산하면 12~15만장 규모.
동사의 현재 펠리클 Capa 연 30만장의 최대 50%에 달하는 수준
EUV 장비 SREM까지 고객사 최종 공급 임박
지난 7월 EUV 펠리클 탈부착장비(EPMD)와 EUV 펠리클 검사장비(EPIS)를 공급
이솔이 개발한 EUV 마스크 리뷰 장비(SREM)를 이르면 연내 최종 매출 인식할 것으로 예상 (24.4Q에 반영)
EUV 공정 장비만 벌써 3대를 개발, 공급하며 향후 EUV 공정 양산이 본격화되면 큰 폭의 장비 수주로 이어질 것
1Q24 중 EUV 펠리클 양산라인 시설투자가 시작될 예정이고, 3Q24중 본격적인 양산이 시작될 것으로 전망됨

23.09.06 중앙대학교리포트..하도 없으니 이런거라
EUV펠리클 탈부착 검사장비 첫 공급. 
EUV광원부터 펠리클까지 하나의EUV플랫폼 구축.
EUV펠리클 검사 장비 + 이솔장비 턴키.
EUV블랭크 마스크 : 일본 호야 점유율 70%
EUV PR : 일본의 JSR, 신에츠화학, TOK 국내는 동진쎄미켐이 EUV PR
EUV펠리클 : 일본 미쯔이화학 ASML에서 라이센스 
펠리클은 DUV 용 제품 대비 70배가량 비싸
FST는 2024년 EUV용 1세대 펠리클 양산을 목표
KETI에 따르면, 현재 연간 13,000억 원 시장규모로 펠리클 예상 수요는 연간 2만 9천장 수준이나 매년 15% 이상 수요증가가 예상
EUV 적용 시에는 공정별 필요한 펠리클 수는 7나노 14개에서, 5나노 약 25개, 3나노 30개 이상으로 추정
장비 생산 업체 중에서 광원을 직접 만드는 회사는 ASML과 더불어 이솔이 유일하다.

23.03.03 한국IR협회
2023년 중 삼성전 자 및 ASML 인증 테스트 진행할 예정
2024년 중 EUV용 1세대 펠리클 양산을 목표
High-NA EUV용 펠리클도 선제적으로 연구개발 중
DUV 장비에 적용되는 ArF 펠리클을 양산한 이력은 동사가 유일
. 펠리클 검사 및 이동 장비 개발 및 연결 자회 사와의 시너지

2023년 연간 매출액은 전년 대비 3.0% 증가한 2,301억원, 영업이익은 전년 대비 135.2% 증가한 145억원 을 추정한다. 주요 제품별 연간 매출액은 펠리클 930억원(+8.1% YoY), 칠러 1,218억원(-0.9% YoY), 기타 154억원(+6.9% YoY)을 제시.

칠러장비의 경우 국내 반도체 제조사향 매출 비중이 높아 반도체 고객사의 설비 증설 규모 축소 및 속도 지연 시 실적 성장 둔화가 불가피하다. 동사는 반도체향 펠리클, 칠러 매출 비중이 높아 과거 무역 분쟁이 발생했던 2018년 하반기~2019년 삼성전자와 SK하이닉스의 보수적인 설비투자로 2019년 매출액은 2018 년 대비 24% 감소한 1,257억원에 그쳤다. 2023년에도 반도체 전방 고객사의 보수적인 설비투자로 과거 호실적 대비 실적 모멘텀은 둔화될 전망이다. 최근 동사의 주가 상승 주요인은 EUV 펠리클 양산 기대감이다. 동사는 현재 개발 단계에 있으며 향후 고 객사의 EUV 생산 이슈 및 수율 등 기술력 이슈가 대두된다면 기업가치 하락은 불가피하다.

211025 대신 3만
가장 적극적인 EUV 전용 소재/장비사 
에프에스티는 ArF 및 ArF-i 전용 펠리클에서 약 80%의 시장점유율을 보유. EUV 전용 펠리클 양산 또한 SiC 기반으로 준비 중
EUV 마스크 자동 탈부착장비(EMPD), EUV 펠리클 검사장비 (EPIS), EUV POD 검사장비(EPODIS) 등 EUV 노광 공정 전용 신규장비 도 고객사로부터 긍정적인 평가 결과 도출하였으며, 2022년 의미있는 수준의 매출 기대
EUV 펠리클 관련 자체 인프라 투자를 진행중이며 2022년 파일럿 라인 가동으로 고객사 공급 가시성 확대

[SST]210716 시설 투자 공시를 환영합니다
신규 시설 투자 금액은 110억 원이다.
EUV(극자외선) 노광 장비용 블랭크 마스크 및 펠리 클 기술 개발과 양산을 위한 신규 장비를 구입하기 위해서이 다. 투자기간은 2021년 7월 중순부터 시작해 2022년 10월 까지 마무리된다

뉴스, 정보, 회사의 계획, 애널리시트 해성 등 모든 부분에서 정보의 진위를 따지기 위한 비판적 사고를 발휘

시간 매몰비용을 감수하고 과감하게 매수를 포기할 용기도 필요하다. 기껏 구워놓고도 성에 차지 않는다며 완성된 도자기를 깨뜨리는 도공의 모습이 떠오른다.

순이익이 들쑥날쑥한 철강 화학 등 경기순환기업은 차라리 앞으로 예측상황과 유사했던 과거 시기에 받았단 PBR을 적용하는편이 대충이라도 맞추는 방법이다.

계산에서 자산가치가 배제된다는 점도 PER의 한계중 하나다.

수익가치로는 주가의 상방을, 자산가치로는 주가의 하방을 짐작해보는 것이다.

좋은 투자대상은 복잡한 베류에이션 작업이 따로 필요없을 만큼 딱 봤을때 지나치게 싼 종목이다.

남들보다 양질의 정보를 빠르게 듣거나 같은 정보를 놓고도 탁월한 해설을 할 능력이 있어야 차별화된 결과를 얻을수 있다.

종목분석을 하다보면 탐정의 수사, 기자의 심층취재, 학자의 논문 작성과 비슷한 작업이란 생각이 든다.

우리가 언제 맞을지는 대부분 주식시장이 결정할 것이다. 하지만 우리가 맞을지 틀릴지는 우리가 수행한 기업분석의 정확성이 결정할것이다.

상황이 바뀌면 투자 의견도 바뀌어야한다.

정보역시 식품과 마찬가지로 유통기한이 있으며 유통기한이 긴 정보에 가중치를 높게 부여해야한다.