E.X.I.T

리서치는 삽질의 연속입니다. 삽질의 대부분은 정보의 검색으로 이루어져있고 삽질인 만큼 누가 얼마나 빨리 그리고 오랫동안 인내심을 가지고 하느냐가 중요합니다.

특정 기업 관련 매출이 더 이상 감소하지 않으면 그것이 부품 공급사의 주가 바닥 신호로 작용할 수 있기때문이다.

결국 수많은 과거의 데이터 속에서 필요한 정보를 검색한 후 이를 이해하고 조합해서 새롭게 정리하는 일

14.애널리스트의 공부법
개별반도체 기업에서 발행하는 보고서 + 사업보고서 + 홈페이지제품소개+전자공시
콘퍼런스콜 스크립트

15.기업공부법
신문읽기

16.매도와 매수시기 아는법
처음 매수했을때의 투자포인트가 살아있는지 살펴보기.
뉴스기사 몇년치 검토+보고서 꼼꼼히 살피기

외국인이 좋아하는 종목
-매출증가율, 영업이익률 꾸준한 흐름
-증설, 채용이 꾸준히 
-분기별 실적이 꾸준히 증가 + 영업외 손익(일회성 요인) 적은기업
-배당 꾸준히 + 직원만족돇65

통화량이 급격히 늘어나 물가가 오르는 인플레이션 뒤에는 모든 것이 급격하게 축소되는 디플레이션이 온다

자본주의 세상에서는 추운 겨울을 지내고 나면 따뜻한 봄이 오기 때문이다.

"무엇에 손을 대면 안되는지 모르고 덤비다간 손가락이 잘리 십상이죠". 금융 조심해야 합니다

너무 많은 사람들이 금융으로 돈을 버는 모습을 보인다면 뭔가 잘못된 것이고 곧 무슨일이 터질겁니다.

고도성장이 끝나자 이제까지의 고금리 시대도 끝나버렸고, 이와 동시에 제태크의 화려한 시대가 펼쳐지기 시작했다.

재산을 잃은 투자자들은 좌절과 절망의 그림자 속에서 스스로를 자책하며 살아갈 수밖에 없었다.

회사가 망해서 빚잔치를 하는데 돈을 돌려주는 우선순위에서 순위가 밀리는게 바로 후순위채권이다. 선순위채권 그다음에 후순위채권, 그 다음에 주식을 갖고 있는 주주들 순으로 돈을 돌려받을 수 있다.

은행은 맑은 날 에는 우산을 빌려줬다가 비가 오면 우산을 걷는다.

금융상품은 달라요. 최소 5년에서 길면 25년 동안 투자가 성공하고 당신의 돈이 견뎌낼거라는 믿음과 신뢰를 가져야 해요.

행복은 소비를 욕망으로 나눈것

돈을 찍어내다 보면 인플레이션은 극대화되고, 경제위기라 부르는 디플레이션은 필수로 따라온다.

중안은행이 통화량을 줄이기 위한 조치에 들어가면 시중에는 돈이 부족해지고 금융위기도 쉽게 진정되지 않는다.

무엇보다 아무리 분석을 잘했더라도 시장 환경이 달라지고, 수급 여건이 바뀔때는 예측이 빗나가는 일이 빈번하다는 것을 꼭 명심해야 합니다.

호황은 불황의 어머니

장단기 금리차가 마이너스를 기록할 때는 점진적으로 위험자산의 비중을 줄이고 달러 등과 같은 안전자산의 비중을 높이는 것이 바람직합니다. 반대로 장단기 금리차가 확대될때는 불황의 공포가 완화될 것이므로 이때는 점진적으로 달러의 비중을 줄이고 저평가된 주식이나 부동산에 투자해야 한다.

대주주의 지분변동, 특히 자녀에 대한 증여는 매우 중요합니다. 가족 간에 증여할 때는 일정금액까지는 면세가 되지만 수백억 이상의 가치를 지닌 주식을 증여할때는 높은 세율이 부과되기 때문이다.

투자자들의 기대가 너무 높은 수준에 도달했기에 조그마한 실책에도 주가가 크게 하락할수 있기 때문입니다.

낙관에 취해 실행한 사업확장 및 기업 인수합병의 대가를 불황의 시기에 치를 가능성이 높기 때문입니다.

기업의 가치는 미래에 벌어들일 이익의 합산이라고 보며, 미래이익에 비해 현재 주가가 싸게 거래되는 기업은 언젠가 시장이 알아줄것이라고 주장합니다.

기업이 '주주 중시 경영'을 하지 않으면 영원히 평균회기가 나타나지 않을 수 있다는 것입니다.

"찰리와 내가 찾는 기업은 (a)우리가 그 사업을 이해하고 (b)장기 경제성이 좋으며 (c)경영진이 유능하고 믿을 수 있고 (d)인수가격이 합리적인 기업입니다.

모조 다이아몬드를 통째로 소유하는것보다는, 최상급 다이아몬드의 일부를 소유하는 편이 낫기 때문입니다.

주식시장에서는 미래에 대한 기대가 결정적인 역할을 한다.

더닝-크루거 효과란 능력에 미달한 사람이 자신의 능력을 과대평가하고, 스스로 많은 지식을 알고 있다고 판단하는것을 뜻합니다. 사실 주식시장이야 말로 더닝-크루거 효과가 치명적으로 작용하는 대표적인 곳이다.

안전띠를 졸라매고 기대를 낮춰라

박스장에서 배당금은 주식투자수익에 매우 큰 기여를 하지만 배당금이 투자 결정에 최우선적 요인이 되어서는 안된다.

최고의 것을 희망하되 최악에 대비해야한다

과거를 안다고 해서 미래를 알수있는것도 아니다

PER은 미래의 이익과 현금흐름에 대한 투자자의 기대가 많이 반영된 것이다.

배당금을 지급하기 위해서는 회사가 실제 이익이 있어야 하므로 배당금은 이익 증가보다 확실하다. 더욱이 한번 지급된 배당금은 투자자에게서 다시 회수할 수 없다.

관심회사가 목표 매수가에 이르면 주저하지 말고 즉각 행동에 나서야 한다.

현금을 갖고 물러나기 싫다면 어쩔수 없이 '질, 성장성, 가격요인 모두 열악한 주식'을 사게될수 밖에 없는데, 이런 바보같은 짓은 어떤 시장에서도 결코 해서는 안될 일이다.

포트폴리오상에서 주식들이 서로 경쟁하게 만들어라

여행이 성공적일수록(주가가 오를수록) 여행을 끝내기가(매도하기가) 아쉬운 법이다.

내가 즐겨 사용하는 방법은 내가 얼마나 바보인지 스스로 상기하는 것이다.

성장주투자자는 그 주식에 관심을 갖고 가치투자자에게서 그 주식을 건네받아(매수해) 주가를 더 상승시키는 경향이 있다.

펀더멘털에서 문제가 발생하는데는 보통 훨씬 더 긴 시간이 걸린다.

감정은 우리가 해야할 것과 정반대의 행동을 하게 만든다.

"다른사람이 내 포트플리오를 운영한다면 어떻게 할까?

부지런히 주식을 분석해야하지만, 더 중요한것은 모든 주식에 대해 항상 옳을 수는 없다는 사실을 인정하는 것이다.

때로는 주가를 본질가치 이상으로 끌어올려 최초 매수당시 예상했던 시기보다 일찍 매도 할 수 있는 기회를 제공하는 경우도 있다.

초기 매수가가 수익을 결정한다

'이번에는 다르다' 라고 생각한다면 십중팔구 그 생각은 완전히 틀릴뿐아니라 값비싼 대가까지 치르게  될 것이다.

주식은 경기가 침체하기 전에 하락하고 그 경기가 회복되기 전에 상승한다.

가격은 예상 못했던 사건이 발생할 때만 큰 폭으로 움직인다.

경기침체는 전반적인 경제활동이 수개월 이상 심각하게 위축되는 현상으로, 일반적으로 실질 GDP, 실질소득, 고용, 산업생산, 도소매 매출에서 명백하게 드러난다.

경기가 회복된 뒤에야 고용이 개선되었다. 경기 침체기간에 바닥난 금고를 다시 채워야 하므로 고용을 여전히 미룬다.

수익률 저조 기간이 길어질수록 수익률 개선 시기가 도래할 확률은 높아진다.

주식 수익률은 마이너스가 아닌 플러스다. 이 사실을 매번 잊는 것은 단지 우리의 부실한 기억력 떄문이다.

공짜로 무엇인가를 얻을 수 있다는 믿음만큼 위험한 환상은 없다.

만약 무엇인가가 큰돈이 되리라고 모두가 믿는다면 대개 그렇게 되지 않는다. 왜그럴까? 모두들 그렇게 믿는다면 그들은 이미 그 믿음에 따라 투자했을것이다. 그 결과 가격을 더 밀어 올릴 구매력이 더이상 없게 된다.

장기 금리와 단기 금리의 격차가 좁아질 때 성장주가 가치주보다 더 나은 수익률을 보이는 경향이 있다. 반대상황이면 즉 이전보다 장단기 금리 차이가 더 벌어지면 가치주가 대개 성장주보다 더 괜찮은 수익률을 보인다.

은행의 대출성향이 강해지면 가치주가 수혜를 본다. 가치주기업은 대개 주식발행보다 차입으로 자금을 조달하기 때문이다. 은행의 대출성향이 약해지면 성장주가 수혜를 보는 경향이 있다.

사람들이 무엇을 예상하는지, 그리고 예상과 다른 결과가 나왔을때 그들이 어떻게 대응하는지가 중요하다. 만약 사람들 대부분이 경제가 엉망일것이라고 예상한다면 평평하거나 미적지근한 성장률도 기대를 넘어선 수준이 된다. 이경우 주가는 크게 오를수 있다. 만약 사람들의 예상이 너무 낙관적이라면 결과가 좋더라도 주가가 맥없이 떨어질수 있다.