돈의역사는 되풀이 된다-홍춘욱

무엇보다 아무리 분석을 잘했더라도 시장 환경이 달라지고, 수급 여건이 바뀔때는 예측이 빗나가는 일이 빈번하다는 것을 꼭 명심해야 합니다.

호황은 불황의 어머니

장단기 금리차가 마이너스를 기록할 때는 점진적으로 위험자산의 비중을 줄이고 달러 등과 같은 안전자산의 비중을 높이는 것이 바람직합니다. 반대로 장단기 금리차가 확대될때는 불황의 공포가 완화될 것이므로 이때는 점진적으로 달러의 비중을 줄이고 저평가된 주식이나 부동산에 투자해야 한다.

대주주의 지분변동, 특히 자녀에 대한 증여는 매우 중요합니다. 가족 간에 증여할 때는 일정금액까지는 면세가 되지만 수백억 이상의 가치를 지닌 주식을 증여할때는 높은 세율이 부과되기 때문이다.

투자자들의 기대가 너무 높은 수준에 도달했기에 조그마한 실책에도 주가가 크게 하락할수 있기 때문입니다.

낙관에 취해 실행한 사업확장 및 기업 인수합병의 대가를 불황의 시기에 치를 가능성이 높기 때문입니다.

기업의 가치는 미래에 벌어들일 이익의 합산이라고 보며, 미래이익에 비해 현재 주가가 싸게 거래되는 기업은 언젠가 시장이 알아줄것이라고 주장합니다.

기업이 '주주 중시 경영'을 하지 않으면 영원히 평균회기가 나타나지 않을 수 있다는 것입니다.

"찰리와 내가 찾는 기업은 (a)우리가 그 사업을 이해하고 (b)장기 경제성이 좋으며 (c)경영진이 유능하고 믿을 수 있고 (d)인수가격이 합리적인 기업입니다.

모조 다이아몬드를 통째로 소유하는것보다는, 최상급 다이아몬드의 일부를 소유하는 편이 낫기 때문입니다.

주식시장에서는 미래에 대한 기대가 결정적인 역할을 한다.

더닝-크루거 효과란 능력에 미달한 사람이 자신의 능력을 과대평가하고, 스스로 많은 지식을 알고 있다고 판단하는것을 뜻합니다. 사실 주식시장이야 말로 더닝-크루거 효과가 치명적으로 작용하는 대표적인 곳이다.