E.X.I.T

(1) 에스피텍

​에스피텍은 2010년 3월 25일 설립되어 반도체 펠리클용 Frame 및 FPD 펠리클용 Frame 생산과 판매. ArF용 ECC Frame(SO4, PO4 Free) 를 세계 최초로 개발 및 양산에 성공, PID 고평탄 Frame(2.55t)양산 개발 완료, PDC Frame, ECC Parts 등 세계적으로 유일한 독자기술을 확보

​현재의 ArF 반도체 공정이 향후 EUV공정이 차세대 핵심기술로 부각됨으로 EUV 펠리클 (초극한 기술)에 사용되는 무결점 EUV 프레임 시장도 급성장 할 것으로 전망. 선행기술을 확보하기 위하여 Optical frame 도금 기술을 확장하여 EUV 공정에 필요한 다양한 소재, 부품의 특수 도금 기술을 연구 개발 중

​2020년 매출액 132억(그중 에프에스티향 매출이 106억)로 에프에스티의 펠리클 매출 증가에 따라 자동적으로 실적이 따라가는 구조.

​아래 공시를 보면 에스피텍이 202억의 토지를 취득(사업 경쟁력 확보 및 사업다각화 목적)해 향후 공장 증설 등에 사용되지 않을까 추정. 앞으로 지속 성장 가능

​

(2) 화인세라텍

​화인세라텍(Fine Ceramic Tech)은 2020년 7월 21일 설립되어 반도체 장비에 들어가는 정밀 세라믹부품 반도체에 사용하는 구조 Ceramic Parts 등 다양한 반도체 관련 부품을 제조, 판매하는 기업

​화인세라텍이 진입하고자 하는 MLC 부품사업은 고부가가치 사업이고 고도의 기술력을 확보해야하는 사업. 현재 전세계에서 공급가능한 MLC 제조업체는 일본에 2개 업체, 한국에 FCT 포함 3개 업체만이 제조

​반도체 시장의 확장에 따라서 반도체 Test 시장 또한 동반 확장. 전세계 반도체의 메모리 / 비메모리 시장이 매년 확장되고있고 적용되는 많은 모델의 제품들을 Test하기 위해서는 Probe Card 또한 꾸준한 수요량 증가가 요구되는 상황.

Probe Card의 핵심 부품은 PCB, MLC, Pin으로 구성되고 핵심 부품중 가장 난이도가 필요한 MLC 제조 업체는 한정, 진입장벽이 매우 높은 상황

현재 일본의 제조 기술을 한국의 업체가 가격과 납기로 시장을 한국으로 돌리고 있기 때문에 시장에서 확실한 입지를 만들수 있다고 판단

​

20년에 설립되어 21년 매출이 발생하기 시작하는중이다.현재 직접적인 경쟁사인 샘씨엔에스가 21년 추정 460억 매출로 시가총액 3,410억을 기록하고 있는데 이 매출의 일정부분만 가져오더라도 시총 500억은 줄수 있지 않을까? 내년에 본격적인 매출이 나오기 시작한다면 충분한 모멘텀이 기대된다.

(3) 창성테크

​창성테크는 2019년 8월 21일 설립되어 반도체 핵심공정에 들어가는 정밀부품을 제조 및 연구개발. 생산 예정인 SiC Focus Ring은 반도체 제조공정이 복잡해짐으로써, 그 수요가 늘어감. 2021년 CVD-SiC 설비 구축 및 가동 안정화를 통해 반도체/디스플레이 업체에 해당 제품을 납품할 예정

​NAND 메모리 경쟁이 심화됨에 따라, CVD-SiC 소재 기술에 대한 필요성이 높아지고 있음. CVD-SiC 소재는 내열성, 내식성, 내산화성, 내열충격성 등이 우수하며 고온반도체, 고온구조재료, 반도체용 부재료 등으로의 응용이 가능. 현재, 해외 의존도가 높은 CVD-SiC 소재를 국내 기술로 생산 및 공급함으로써 강점을 가질 수 있을 것으로 예상

​포커스링 - 웨이퍼를 식각할 때(에칭 공정) 플라즈마 가스가 웨이퍼 표면을 깎게 되는데, 에칭공정에서 웨이퍼 가장자리 가 깨지거나 움직일 수 있기 때문에 포커스 링은 웨이퍼를 고정하고 보호하는 역할(일정 기간이 되면 교체 필요)

Si보다 내마모성 및 내화학성이 뛰어난 SiC가 대안으로 부각되었으며 기존 Si의 교체 시기는 약 10일, SiC 교체시 기는 15~20일 이기 때문에 SiC를 적용함으로써 반도체 칩 메이커들은 생산성을 향상시키고, 에칭장비 가동중지로 인한 비용도 감소

SiC포커스링은 티씨케이(064760. KQ)가 세계 최초로 상용화

종속회사 : 루닛USA, 루닛차이나

사업내용 : 딥러닝 기반 인공지능을 통한 암 진단 및 치료에 기여하는 솔루션 개발

암 진단 관련 영상 판독 보조 솔루션인 Lunit INSIGHT
1)의사의 의료영상 판독을 보조하여 암을 조기 진단하는 제품군
2) 의료영상에서 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 암 발생 위험을 예측하는 제품군

암 치료 관련 이미징 바이오마커 솔루션인 Lunit SCOPE 
1) 의사의 조직병리 슬라이드 판독을 보조하여 바이오마커의 발현율을 정량화하는 제품군
2) 면역항암제의 치료반응을 예측하는 제품군을 보유하고 있습니다

인간의 시각적 한계를 보완하는 판독 보조(AI-assisteddetection) 솔루션
의료영상 기반의 새로운 바이오마커를 찾아내는 이미징 바이오마커(AI imaging biomarker) 솔루션

2021년 기준으로 약 6,639백만원의 매출을 달성. 국내 30% 해외 70% 
Lunit INSIGHT -> 지이헬스케어(GE Healthcare), 필립스(Philips), 후지필름(Fujifilm) 등을 통해 각 지역의 판매채널을 효과적으로 선점

Lunit SCOPE -> 제약회사, 임상시험 전문기관, 진단검사 수탁기관 등을 대상으로 하는 연구용 판매 & 장기적으로 의료기기 허가를 획득하여 임상용 판매로 시장을 확대할 예정입니다

판매경로 
1)국내외 고객사와 직접 계약
2)국내 및 해외의 파트너사를 통해 계약을 진행

판매 전략
(1) Lunit INSIGHT
파트너사 본사와 함께 제품의 영업 전략을 구축하고, 패키지 제품을 출시
지이헬스케어, 필립스 등의 엑스레이 촬영장비와 Lunit INSIGHT를 연동한 패키지 제품을 판매
파트너사의 해외 지사에서 진행하는 영업활동을 지원 -> 시녀구만
And..의료기기/의료인프라 유통 전문기업과 공급 계약을 체결
의원급 의료기관 전문 유통사, 의료 엑스레이 장비 유통사 등 Lunit INSIGHT와 관련된 세부 시장에 특화된 영업채널

(2) Lunit SCOPE
Lunit SCOPE가 타겟하는 종양 바이오마커 시장은 의료기관을 대상으로 하는 임상용 매출뿐아니라, 신약개발을 위해 연구용으로 판매되는 매출의 비중이 큼

수주상황
당사의 제품은 의료기기에 탑재하는 소프트웨어로 고객사에서 출고되는 시점에 납기
고객사의 의료기기와 연동이 되어야 하는 제품이기 때문에 당사의 제품이 해당 환경에서 일정기간 테스트를 진행
테스트가 성공적으로 종료되면 매출금을 회수

산업의 현황 및 전망
전방산업은 인공지능 산업이며, 인공지능 산업의 일부분인 헬스케어 솔루션을 구현
대량의 의료영상, 의무기록 데이터 등을 머신러닝 알고리즘을 통해 분석
1) 엄격한 규제 시장
2) 다양한 이해관계자
3) 규모의 경제 시장

시장의 규모 및 전망
(가) Lunit INSIGHT 시장 규모 및 전망
Lunit INSIGHT의 타겟 시장은 의료 인공지능 시장 중 가장 빠른 성장세가 기대. 연평균 57.8%
(나) Lunit SCOPE 시장 규모 및 전망
연평균 11.9%씩 안정적으로 성장

시장경쟁 상황
1) Lunit INSIGHT
의료기기 시장은 소수의 다국적 기업이 주도하는 과점
영상진단 시장에서는 (GE Healthcare), (Philips), (Siemens) 등 을 포함한 총 10개의 선도 기업이 시장의 90% 이상을 점유
기술제품과 패키지 구성 및 동반 영업이 가능한 엑스레이 촬영장비, 유방촬영술 촬영 장비, 의료영상저장전송장치(PACS) 부문에서 글로벌 제조사와 협력 중
헬스케어(GE Healthcare), 필립스(Philips), 후지필름(FUJIFILM),아그파(Agfa), 섹트라(Sectra), 이머전트 커넥트(Emergent Connect) 등 글로벌 의료시스템 기업과 해외 유통 및 판매 계약

2) Lunit SCOPE
바이오마커를 사용하는 주요 목적은 면역항암제의 처방 대상을 발굴
면역항암제의 치료반응이 높은 환자군을 최대한 많이 찾아내는 것

(가) Lunit INSIGHT (암 진단 영역)
1)의사의 의료영상 판독을 보조하여 암을 조기 진단하는 제품군
  인공지능이 의료영상에서 암 병변을 검출하여 병변의 존재 가능성과 위치를 표시
2) 의료영상에서 새로운 이 미징 바이오마커를 발굴하여 암 발생 위험을 예측하는 제품군
  인공지능이 의료영상에서 암병변의 악성도를 평가하거나 미래에 암이 발병할 위험을 예측

(나) Lunit SCOPE(암 치료 영역)
1) 의사의 조직병리 슬라이드 판독을 보조하여 바이오마커의 발현율을 정량화하는 제품군
조직병리 슬라이드를 분석하여PD-L1, HER2 등 기존에 알려진 바이오마커의 발현율을 정량화
의사의 주관적인 판단으로 평가되었던 항목을 객관적으로 정량화
2) 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 면역항암제의 치료반응을 예측하는 제품군
개별 환자에게 알맞은 치료제의 선택과 암 환자의 생존율 향상

사업구조
(가) Lunit INSIGHT
1) 의료영상저장전송시스템(PACS)에 연동하는 방식(Platform 모델) 
Platform 모델은 의료영상의 분석량에 비례하여 1장당 고정금액을 과금하며, 월 또는 분기 단위로 정기 구독료를 청구
2) 의료영상 촬영장비와 연동 또는 탑재하는 방식(Modality모델)
Modality 모델은 촬영장비의 판매량에 비례하여 1대당 고정 금액을 과금하며, 연 단위의 유지보수 비용을 청구

(나) Lunit SCOPE
1.공동연구를 통한 마일스톤(Milestone) 매출
2.동반진단개념의 제품판매 매출

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

(1) 자산
유상증자로 현금성자산(기타금융자산 포함) 667억원 증가
(2) 부채
전환상환우선주의 보통주 전환으로 기타금융부채 및 파생금융부채 1503억원 감소 
->전환사채가 주식이 되면 부채감소
신규 전환우선주 발행으로 당기손익-공정가치측정금융부채 770억원 증가
->전환새채 발행하면 부채 증가

[사업보고서 변경사항 확인]

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

금년에도 우리 경제는 원자재 가격 상승, 미중 무역분쟁과 코로나19로 인한 불확실성 속에 제한적인 성장이 예측되는 등 매우 어려운 한 해가 될 것

외환차이는 기타포괄손익으로 보고하고 있습니다

[사업보고서 변경사항 확인]

○기업엑셀 특이점

▶ [분기비교] 매출원가 큰폭증가에 따른 영업이익 감소

원재료 가격 증가보다는 원재료 매입량 자체가 증가. 앞으로 만들어서 팔아야할게 많아서?

▶ [분기비교] 기타손실 큰폭증가에 따른 당기순이익 마이너스
기타손실 일시적 (+167억), 손상차손!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

○재무제표 상세확인(21년 매출액 3678억, 영익 327억, 당순 143억, 시총 5077억) - 연간비교

▶ 현금성자산 168억(-25.5%) 감소

예금빼서 어따가 썼니???

▶ 단기금융자산 -133억(-46.1%) 감소
▶ 매출채권 74억(27.4%) 증가 

나쁘지 않음

▶ 유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산 113억(8.8%) 증가
▶ 비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산 357억(351%) 증가

투자해서 시세차익으로 돈을 좀 벌었단건가....??

▶ 비유동 상각후원가 측정 금융자산 213억(-71.4%) 감소

비유동에서 유동으로. 비유동회사채가 210억이 감소, 유동회사채가 80억 증가

▶ 선급금

원재료 확보위해 미리 30억 지급 -> 앞으로 업황개선의 시그널
▶ 유형자산 293억(18.9%) 증가

연결범위변동?? 
건설중인자산은 왤케 늘어나는겨

▶ 기타유동부채 85억(340%) 증가

▶ 전환상환우선주부채 270억(New) 증가

▶ 매출액은 438억 감소했는데, 매출원가는 2억감소
     매출액 감소 했지만 매출원가는 감소 안함. 영업레버리지....매출감소시 큰 영업적자. 반대로 매출증가시 큰 영업이익.
▶ (3q비교)매출액(+31억증가)에 비해 매출원가(+72억)가 크게 증가...그리고 판관비(+14억)도 증가-> 당연 영업손실(-55억)

수익은 줄었는데 원가는 그대로..

▶ (3q비교) 기타이익(+92억), 가타손실(+167억)증가

기타이익 일시적 (+92억)

기타손실 일시적 (+167억), 손상차손!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

한국복합소재를 처음으로 데리고 오면서 손상차손 한번 진행 (일시적)
자회사들이 문제인건데..이건 잘 해결될수 있으려나....
손상차손뺴면 +100억 당기순이익

○사업부별

1.원재료를 보면 P보단 Q의 상승이 압도적임 -> 긍정시그널
2.수주잔고는 계속 상승 (대략 2년후 매출에 반영)
  21년도 수주량 : 6313억 (70척)
  20년도 수주량 : 3729억
  19년도 수주량 : 1592억
  18년도 수주량 : 3632억 (58척)
3.21.3q4q 수주량 좋음

[한국카본PQC]

21년도 70척이면 23년도 매출
예상)70척 * 50% 점유율 * 160억 =대략 5600억
*단가 인상 예상 (150억->160억)
23년도 실제LNG 매출예상 5300억 

매출의 10%를 차지하는 일반재를 예측해면..
최근 다시 매출이 오르는 추세인데...보수적으로 분기 50억*4 = 연간 200억 매출

그렇다면 23년 한국카본 총 매출은 5500억 예상하기 !!

22년도도 수주 70척이상! 영익 800억 이상을 확인

좀 늦게 준비했나...생각보다 기대 수익률이 좀 별론데..
매년 수주가 70척이상이 나오고
영익이 800억 이상은 나와줘야지!!!

3q & 4q 비교

에프에스티: 22년 01월 미국해외법인 설립

에프엑스티(구 창성테크): CVD-Sic 장비구축완료 

사내이사 장경빈 선임 : 장명식 FST그룹 장남.  FST는 승계준비중 -> 홀딩스 설립가능성. 인적분할가능성

EUV 펠리클 검사장비, EUV Pod 검사장비, EUV 펠리클 마운트장비 : 데모전형에서 납품예정으로~

에스피텍 : 포토마스크에 펠리클막이 부착되는 Frame. 프레임 품질향상. 독보적인 ECC Coatig 기술 업그레이드
PDC Frame, ECC Parts 등 세계적 기술
Particle발생량이 적은 우수한 기술로 향후 CVD 공정장비등으로 확산전개 가능한 기술력을 확보 ->좋은말

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

Pellicle 분야에서는 반도체 및 FPD pellicle의 기술고도화를 통해 가시적인 성과를 내고 있습니다
Chiller 분야에서의 온,습도 제어 핵심기술은 우리 인간이 생활하는 모든 영역에서 활용가 가능
연구개발 분야에서는 차세대 반도체 공정인 EUV 시대를 대비

전기 대비 장비 부문의 고객사 주문이 늘어나 매출액이 크게 증가하였으며 
관계기업 상장으로 인해 당기순이익이 상승->일회성

유동자산은 수주/매출 증가에 따른 매출채권및기타채권 등의 증가로 전기대비 8.3% 증가
유동부채의 경우 매입채무및기타채무 등 증가로 전기대비 15.1% 증가 ->팔리는게 있으닌 매입도있겟지

[My엑셀 재무제표 분석]

[21.4q]
분기영업이익이 -12억, 그러니 영업이익율도 떨어짐 Why? ->판관비때문에
매출원가율은 점차 떨어짐 Good!
근데 판관비가 넘 오름.. Why? 

-> 20년도 356억 -> 21년 590억
상세분석
급여 +60억 !!!!!
감가상각비 +18억 (??)
연구개발비 +96억 !!!!!! -> 화인세라텍이 날려먹은거 대충 여기 처넣은듯
지급수수로 +15억
수출제비용 +15억 (수출과정에서 소요되는 비용)
판매보증비 +17억 (제품을 판매한 이후 발생할수있는 장래손실 ex. 특정기간 사후 서비스)
                        (매출이 늘어나면 자동으로 늘어나지만 넘 늘어나면 별로)
*3q랑 비교해도 해당항목에서 많이 증가함

영익은 감소인데 당기순이익은 증가. 무슨짓을 한거야? ->
오로스테크상장으로 기타수익이 큰폭증가해서 당기순이익증가

EPS는 증가하는데 주가는 감소!! Good
투자활동이 여전히 많음
-> 투자활동 -500억, 거기서 유형자산 취득이 -554억
토지가 +250억, 건물이 +70억, 시설장치 +100억, 기계장치가 +150억 정도 증가...

그래두 EPS는 계속 증가하네

[재무상태표]
-자산
현금자산증가(+130억)
재고자산증가(+10억)
기타유동금융자산(-104억)
투자부동산증가(+55억)
*유형자산증가(+170억)

-부채
매입채무증가(+67억)
유동성장기차입금증가(+57억)
(비유동)장기차입금증가(+192억)

[손익계산서]
매출액은증가 +60억
판관비가 +80억??!!!
기타수익 -13억

[21년 연간]

PER가 낮아졌지만..영익도 낮아짐..ㅜㅠ
그래도 매출액은증가..판관비가 계속  증가함..
그래도 EPS 생각하면 주가는 좀 떨어진상태
투자활동이 넘 많아짐 why?

[재무상태표]
관계기업투및공동기업투자증가(+120억)
*유형자산증가(+772억)
단기차입금(+123억)
장기차입금(+209억)

[손익계산서]
판관비(+237억)
기타수익(+135억) - 오로스테크빨

[현금흐름표]
유형자산취득 -554억 씀
차입금 +184억
자본증가 +430억 - 오로스테크빨

[사업의내용-사업부별 뜯어보기]

모든 부분 (반도체/LCD 펠리클, 칠러 등) 매출 증가

제품가격은...내수는 소폭하락. 수출은 가격올림 -> 삼전 하닉 나쁜X

칠러는 가동률 빵빵..
펠리클은 아직 50%-> 하지만 언젠간 EUV펠리클

연결재무제표여서...3q 4q에 화인세라텍이 당기순이익 -23억, -38억 갉아먹음
에프엑스티도 -1억, -2억 갉아먹음
이솔은 3q는 -7억 but 4q 때 +3억!!! 

힘들다..
결론 내보면 에프에스티 자체 사업 매출은 쭉쭉 잘하고있음
미래를 위한 투자, 연구개발비가 많이 들어감(좋은건가..)
그리고 자회사 화인세라텍 적자를 판관비 항목(연구개발로 쳐서) 영업이익을 다 말아먹고있음
자기사업 꾸준하고 미래를 위한 투자과정으로 봐야할듯

[사업보고서 변경사항 확인]

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 (사업보고서는 중요)

2021년 조선

해운 시황이 조금씩 회복세를 보이며 선박 발주량도 크게 늘어나, 수주실적은 모두 100척, 약 47억 8천9백만달러를 기록해 연초 수주목표(78척, 35억달러)대비 약 137% 초과 달성했습니다.

창사 이래 처음 건조한 LNG운반선의 성공적인 인도
새로운 개념의 4만입방미터(㎥)급 LPG운반선 개발
LNG 이중연료 추진엔진 적용 선종 확대
첫 LPG 이중연료 추진선 인도 

환율과 유가의 변동성, 원자재 상승, 물동량 감소는 여전히 남아있는 경영환경 상의 위험요소

환율 상승는 수출업체는 나름 좋은편!!!! 

선박 발주량이 크게 늘어남에 따라 재고자산이 대폭 증가하였으며, 이로 인해 자산이증가하였습니다.

원재료 가격 인상에 따른 공사손실충당부채의 증가, 통상임금소송 관련 기타충당부채의 인식으로 인하여 부채가 증가하였습니다.

영업이익의 경우, 고정비 증가 등의 영향과 원자재 가격 상승으로 인한 공사손실충당부채 증가 및 통상임금소송 관련 기타충당부채의 인식으로 인해 전년 대비 감소하였습니다.

기말환율 하락 등에 의해 발생한 환차손으로 당기순이익은 전기 대비 1,478억 감소하여 적자 폭이 증가하였습니다.

다. 주요 고려 요인

① 환율

- 연결기업은 매출에서 차지하는 수출비중이 높기 때문에 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다.

당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결기업의 손익은 증가하였을 것입니다. 

② 후판가격

후판가격은 수요와 공급 등의 시황 및 원재료 가격에 따라 결정됩니다.
세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생
하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후판 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다.

현재 선박 제조에 있어 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우, 조선업체와 철강업체는 반기마다 가격을 협상하고 있습니다. 
21년부터 철광석 등의 원자재 가격은 지속적으로 상승하면서 톤당 120달러를 상회하는 높은 수준을 유지하였습니다. 이에 따라, 국내 주요 철강회사들은 실적 만회를 위해 후판가격의 인상을 추진하였습니다. 이에 당사는 철강회사들과 가격협상을 진행하는 한편, 원자재가 상승을 반영한 개선된 선가 확보에 주력하고 있습니다.

③ 국제유가

 국제 원유시장은 수요와 공급이라는 기본적 구조로 본다면 공급 측에 의해 시장이 조절되는 공급자 시장이라고 할 수 있습니다.

21.3Q 에서 보고서 변경사항

1996년 당사의 기술력을 전수해 베트남에 합작설립한 현대-비나신 조선소를 통해 조선 부문을 확장하였으며, 2020년 사명을 현대-베트남 조선소로 변경하여 새롭게 도약하였습니다.

특허추가: 
21.09.28:극저온 충격인성이 우수하고 전자세 용접 가능한 플럭스 코어드 와이어 

라.시장여건 및 영업의개황

2021년 전 세계 선박 발주는 4,573만 CGT로 지난해 대비 2배 이상 증가
국제해사기구(IMO)의 환경규제와 탄소중립을 위한 친환경 선박 교체 본격화 등 수요가 증가할 것으로 예상 됨에 따라 2023~2031년 연평균 발주량은 꾸준히 증가
최근 수주량 급증으로 인력부족 문제가 예상되는데다 탄소중립을 위한 온실가스 배출 감축과 디지털전환도 실천해야 하는 이중고에 처해있다는 점은 조선업계가 직면한 과제

수주 목표치를 달성하면서 이제는 고부가선박 중심의 선별수주에 나서는 추세입니다

조선업계는 탄소중립, 친환경 선박 시장을 선점하기 위해 암모니아 추진 등 친환경 선박 기술을 개발하면서 기존의 친환경 고부가 선박 시장에서의 주도권 유지와 동시에 수익성개선 효과를 겨냥하고 있습니다.

[사업보고서 변경사항 확인]

○기업엑셀 특이점 (22년 매출액 2조8870억, 영익 -2173억, 당순 -1601억, 시총 3조 600억)
                         (20년 매출액 2조9941억, 영익 926억, 당순 611억, 시총 1조 5000억) 

▶ [연간비교] 현금성자산 (-1324억) 감소

1300억이나 어디다 쓴거야..단기금융상품에 700억정도 쓰고, 원자재 이런거 샀나..

▶ [연간비교] 단기금융자산 (715억) 증가

현금으로 700억 정도 금융상품을 산듯

▶ [연간비교] 매출채권 (-1164억) 감소

매출채권이 감소..받아야할돈이 감소..대손충당도 좀 높은데

▶ [연간비교] 계약자산 (1698억) 증가

매출채권이 감소했지만 계약자산은 증가하니 good 시그널

▶ [연간비교] 재고자산 (1170억) 증가

미착품: 아직 도착하지 않았다. 도착하지 않은 물건이라는 뜻
내것이지만 아직 내 창고에 도착하지 않아서 눈으로 확인할수 없는 재고. 이런 미착품은 멀리 떨어진 무역거래에서 발생

▶ [연간비교] 기타유동자산 (796억) 증가

전체적으로 미리 지급한 돈이 많네..할일이 많아서인지..

▶ [연간비교] 매입채무 (1850억) 증가

▶ [연간비교] 계약부채 (1453억) 증가
*쉬운 말로 고객과 계약을 맺고 돈을 미리 받았고, 그러니 계약한 날까지 나의 제품이든, 서비스든 줘야 하는 거겠죠.
  아직 계약한 날이 도래하지 않아 내가 갖고는 있지만 어차피 줘야 될 것이니 부채인거죠.
  '계약'이 된 '부채'. 기존 회계용어로 선수수익, 선수금 등이 있어요.

계약부채는 당기수익으로!!!

▶ [연간비교] 단기충당부채 (1302억) 증가

*공사손실충당부채 : 공사를 진행하다가 뭔가 크게 잘못되서 이 공사를 게속해도 수익이 나지 않을것 같음이 굉장히 높은 확률로 다가왔다면...손실이 확실히 예상된다면, 그 시점에 한방에 손실로 잡는다.
이 공사를 계속 진행해도 손해라는 것을 인식한 시점, 바로 공사 손실충당부채를 쌓아서 손실에 대비하고, 실제로 손해가 나게되면 충당부채를 제거하고 공사손실충당부채환입액으로 대변을 잡아 손실을 확정한다.

충당부채가 많은건 별로인데......어쩔수 없는건가. 21.2Q 확늘었다가 줄어가는중

▶매출액

22년도엔 3조가 넘는다고!?

▶ [연간비교] 매출원가 (3477억) 증가 -> 영익감소
    [3q비교] 매출원가 (3410억) 증가

모르겠고..일단 원가상승

▶ 판관비 - 급여는 상승중

▶ [연간비교] 금융수익 (1090억) 감소 -> 당순감소
    [3q] 금융비용 (1092) 감소 -> 당순증가

*외화환산이익/손실 : 환율변화로 인한 '회계장부상' 이익/손실
 외환차익/차손       : 환율변화로 인한 '실제' 이익/손실 

외화로 인한 변동은 어쩔수 없을꺼 같다...미포조선 수출기업이라 환율이 높아지면 좋을텐데..
이번에 금융 관련은 파생생품평가이익이 줄어든게 큰 요인일듯

이런 잡손실이 문제인데..

▶ [연간비교] 영업활동현금 (1864억) 감소 

▶ [연간비교] 투자활동현금 (2159억) 감소 

▶ [연간비교] 당기금융자산의 감소 (2332억) 감소 

[미포조선PQC]

21년도 매출액 2조8872억 / 18년도 수주액 2조8051억
22년도 매출액 ?????????  /  19년도 수주액 2조9463억
23년도 매출액 ?????????  /  20년도 수주액 2조3083억
24년도 매출액 ?????????  /  21년도 수주액 6조996억

남은 수주 잔량이 6조5000억
영익 5%면 

3250억원
영익의 70%당기순이익 

2275억원 PER은 내맘대로 15%

그러니..주가가 85000원. 
22.04.15가 현재 88000원인데...흠;;;;;;;;

그럼 PER20주고 주가 114000원을 목표로!!