4Q21 실적발표 주요Q&A
Q. 분기별 딜러 백록 , 잔고수준
A. 22년도에 대한 백록 디멘드 못 맞추는 수준으로 강하며 유럽/미국시장도 마찬가지.
다만 실질적으로 문제가 된 건 공급망 차질 이슈 발생했다는 점
Q. 올해 경영 계획 중 마진 개선 전망
A. 산업차량 사업 흡수로 이익률 퍼센트는 떨어지지만 4분기 밥캣의 수익률은 괜찮은 수준이며 20년도 시장을 보면 매출은 늘지만 EBIT은 떨어짐.
해당 이유로는 1) 21년 에는 원자재가와 운임비가 많이 상승했지만 강재가가 2년으로 묶여있어서 베네핏이 들어왔었음.
이제 계약이 6개월 단위로 변경, 내년에는 fully impacted 예상.
2) 원자 재가와 운임비가 떨어지는 추세는 아니라서 22년에도 비용의 증가를 예상. 그에 따른 가격 인상을 많이 진행, 이를 통해 수익성을 커버할 수 있는지는 의문.
22년에도 불 확실성 존재, 동사가 전망한 공급망 이슈에 대해 컨피던스는 있지만 분기별로 변동성 은 존재할 것.
Q. 미래성장 투자 비중 및 이익률에 미치는 영향
A. 추정에 미래투자비용을 많이 넣어둔 상태.
노후 공장(포터블파워공장인 스테이츠빌) 확대해서 대형 모회사 중 하나로 만들 계획.
산업차량 M&A 등으로 밥캣 디벨롭 위 한 투자 역시 진행 중.
신제품, 신투자에 대한 금액이 많아 22년도에 레코드 PEAK 예상.
생산에도 집중하겠지만 다른 펀더멘탈을 갖추어 회사 성장에 투자할 것
Q. 올해 가격 인상 계획
A. 이전에는 운임료가 오르지 않았다는 예상 없이 레귤러하게 2% 하게 인상하고 있었 음.
22년도 1월에 올리기 위해 작년 11,12월에 가격 인상 이미 어나운스했으며 인상 률은 지역별로 상이.
미국은 더블디짓으로 공격적인 인상. 딜러들도 가격 인상에 대 한 반감은 없음.
작년 어나운스가 올해 연간 임팩트로 올 것으로 예상
Q. 딜러 인벤토리 레인지
A. 북미 기준, 딜러 인벤토리 2달 미만, 오더 받아둔 물량은 11개월. 매출 증가하지 못 하는 이유는 수요는 좋지만 공급망과 부품 수급 문제 발생, 부품이 돌아가면서 쇼티 지 나는 상황. 밥캣 기준 매출 가이던스 13% 중 10%가 프라이싱, 2-3% 물량이 차 지. 공급망 이슈로 인해 물량 늘리기 여의치 않은 상황
1Q22 실적발표 주요Q&A
두산밥캣 Corporate Day 주요Q&A
Q. 최근 미국 주택시장 잔고 및 전망
A. 연준 금리 인상이 전망되지만 코로나로 인해 주거 패러다임 변환, 도심에 대한 주거 수요가 교외로 분산되며 단독주택시장 호황. 미중 갈등 양상 속에서 중국보다는 미국 을 선호. 수주잔고는 증가세이지만 부품 공급 차질 이슈로 공급은 수요 대비 부족함. 북미 기준, 작년 홀세일 기준 잔고는 6.8만대이나 최근 주문은 1만대 늘어난 수준
Q. 판가 인상 추이
A. 북미 연초 10% 이미 인상, 유럽은 5-6% 인상 예정. 시장수요 좋고 원자재 가격 올 라서 가격 전가하는 구조이며 시차를 두고 반영함. 사업계획 상으로는 상반기보다 하 반기의 이익률 좋을 것이나 원자재 가격이 오르는 추세라 하반기 어떤 영향을 줄지 는 지켜볼 필요있음. 상반기보다 하반기에 판가 인상 영향이 클 것으로 예상
Q. 인프라 투자 법안이 가이던스에 미치는 영향
A. 법안은 통과됐지만 구체적인 가이드라인은 제공 안 됐으며, 올해 수요에는 영향 없을 것으로 판단.
인프라 법안을 제외한 백오더가 1년 생산량을 넘어선 상황이라 내년 이 후에 발생할 것으로 예상.
백오더가 많은 것은 딜러 재고가 작다는 의미. 딜러 입장 은 안전재고가 없는 상황에서 인프라 투자가 확정되는 시기가 되면 재고확충 (Restocking)에 대한 수요가 높아질 것. 내년까지 가도 수요측면은 문제 없을 것
Q. 공급망 병목현상이 지속되는 상황에서 전년 대비 병목현상(Bottleneck)이 많은 부품
A. 반도체, 허브 컨트롤, 펌프, 에어엔드, 유압부품 등 돌아가며 수급 상의 문제가 있음. 우크라이나 사태로 인해 다소 장기화 될 것으로 예상. 이런 경우 부품 1,2개 빠진 상 태로 조립(갤로우 팩)하고 부품이 추가되면 끼워서 출하함. 수익성 측면에서는 마이 너스 요인이지만 출고에 중점을 두고 있음
Q. 원자재와 환율 상승, 판가 영향을 비교했을 때 타격이 더 큰 요소
A. 환율은 큰 영향 없음. 원화로 실적을 내지만 북미 매출 비중 75%가 달러 베이스이 기 때문. 다만 영업외 단에서 환율 영향은 크게 없음. 다행히 수요가 좋아 원자재 가 격 상승은 시차에 따라 판가에 전이가 됨
'Gun's종목 > 두산밥캣' 카테고리의 다른 글
| 22년 두산밥캣 애널리포트 (0) | 2022.11.06 |
|---|---|
| 22년도 두산밥캣 블로그&주담통(feat.종토방) (0) | 2022.11.06 |
| 두산밥캣 PQC (0) | 2022.09.02 |
| 두산밥캣 22.2q 리뷰 (0) | 2022.08.25 |
| 두산밥캣BM (0) | 2022.05.26 |
