E.X.I.T

1. 애플은 정말 대단한 회사다.
2. 중국이 반도체에 목숨거는게 사실이구나

https://semiwiki.com/forum/index.php?threads/ymtc-will-starts-to-supply-nand-flash-to-apple.15766/
YMTC의 낸드가 아이폰SE 모델에 공급될꺼라는 기사인데
이 기사를 보면서 우리가 꼭 알아야되는 포인트는 두가지임

애플이 진짜 대단하다고 또 한번 느끼는게 낸드판을 또 한번 뒤집을 준비를 하고 있음
삼성 키옥시아 웨스턴디지털 마이크론 닉스 인텔에서 닉스가 인텔 낸드사업부 인수로 꾸역꾸역 5개로 경쟁사 줄어들어 경쟁이 조금 덜해지나 싶었는데 애플이 YMTC 멱살 잡고 끌고옴​

당연히 YMTC 낸드가 다른 업체들꺼보다 성능부터 모든면이 별로겠지만 SE모델에 우선 조금 사용해보면서 도전을 이어가고 있음

​애플은 낸드 컨트롤러 기술을 직접 보유한 회사로 이래저래해서 YMTC 낸드로 쓸만하게 만들어놨으니 실제 모델에 출시하는게 아닌가 싶다​

추가로 애플이 진짜 대단한게 메모리로 돈을 잘 버는 회사는 삼성 닉스 미이크론 등등이겠지만 메모리로 가장 효율적으로 돈 버는 회사는 사실 애플임 ㅎㅎ

​128,256,512GB 탑재된 폰의 각각 가격차이가 대략적으로 15만원에서 25만원? 수준으로 알고 있는데 원가는 용량에 따라 몇만원 차이 안할텐데 용량별로 등급 나눠서 저렇게 팔아먹는 것도 능력인듯

​중국 내수위주로만 반도체수요가 있다가 애플제품에 아주 극히 일부지만 탑재된다는건 중국반도체업계에 아주 의미있는 이벤트라고 생각하며 하면된다는 자신감으로 투자에 더 적극적으로 나올수도 있다고 생각됨

​암튼 어제 텔레로 저 기사가 공유되고 중국반도체 회사에 의미있게 공급하고 있는 국내반도체장비회사들에 대한 내용이 추가로 공유되었음

​- 주성엔지니어링 YMTC
- 넥스틴 YMTC SMIC
- 오로스테크놀로지 YTMC
- 제우스 SMIC
- GST YMTC
- 에스티아이  YTMC

그리고 SMIC로 넥스틴의 114억정도 수주공시!!
어제 해당 공시때문인지 중국향 비중 큰 위 업체들 중 넥스틴만 상승 나머지는 여러가지 이유로 하락함
해당 공시만 보고 우와 역시 넥스틴이네!! 라고 감탄만 할게 아니라 공시를 보고 유추할 수 있는 다른 의미있는 내용들을 우리가 파악하는게 중요함

​우선 smic는 레가시공정 위주의 파운드리업체이고 넥스틴의 DF 인스펙션 장비가 충분히 기술적인 인정을 받았고 앞으로 추가 수주에 대한 가능성이 커짐
​그 다음 여기가 제일 중요한데 계측기는 전수검사보다는 일반적으로 웨이퍼 몇매당 몇장씩 측정하는 측정율이 존재하는데 100장 생산하는 라인에 100장 전부 all계측하는 수준이 아니라 그 일부 예를들어 10프로나 20프로 수준 계측하는 수준의 장비capa만 있으면 충분함 , 그말은 전공정장비들은 계측기 몇배의 장비들이 필요하다는 이야기임

​작년 매출이 400억대라 114억이면 비중이 커서 공시대상이라서 공시가 나갔을뿐 다른 전공정 장비업체들은 티안나게 조용히 공시 안나가는 수준에서 열심히 수주받고 있음
괜히 3,4분기 수주잔고 이야기하는게 아님

마지막으로 계약기간이 22년 3월 29일부터 23년 7월까지인데 일반적으로 반도체장비 계약공시 기간은 6개월미만으로 짧은게 일반적인데 저정도로 길게 설정해놨다는건 셋업 기간이 엄청긴 대형투자일 가능성이 크고 중국반도체 투자는 이제 시작이지 않을까싶음

[신세계 백화점]

20년도 코로나 직격탄 
19년도 ROE : SSG 평각차익으로 인한 ROE 왜곡
영업이익율은 꾸준히 하락(12->10->8->7)인데...
21년도 과연 반등가능 -> 영익 8%대 회복할듯

매출액은 꾸준히 증가 (20년 코로나 제외). 21년 매출액 회복
19.1Q 당기순이익 왜곡.
21.3Q 영업이익/ 당기순이익 최대치

EPS가 주가를 못따라감

그래도 현금은 꾸준히 벌어들임

투자도 계속 진행 -> IFC몰을 살수 있을까? -> 바로 옆 현대백화점. 제살 깎아 먹기? -> 스타필드는 백화점이랑 느낌이 다른데...
15일 업계에 따르면 신세계는 이지스자산운용과 컨소시엄을 이뤄 IFC 인수 출사표를 던졌다. 2차 본입찰에서 4조~4조1500억원 안팎의 몸값이 거론됐다. 시장에선 매도자 측이 최대 4조5000억원까지 흥행몰이를 할 것으로 내다봤다.

신세계의 경우 현대백화점보다 후발주자로 나서 임차인이 아닌 건물주라는 목표를 세웠다. 리테일을 넘어 오피스, 호텔과 연계한 복합개발 승부수를 띄웠다. 

 IFC와 초인접거리에 있는 영등포 타임스퀘어

현금성 자산 - 유동부채가 마이너스인데..IFC몰을 살수 있을까? 차입금이 꽤 많음

그래도 EPS증가율은 꽤나 좋음 (21년도는 20년도 코로나로 인한 왜곡)

[현대백화점]

ROE, 영익 꾸준히 감소..

영익이 20넘는 시절이 있어쓴ㄴ데....19년도 그리고 코로나 이후로 개박살.. 현재는 5프로정도
ROE는 8~10 정도 였는데 지금은 4까지 내려옴.

매출액은 꾸준히 증가. 오히려 21년도 급격히 성장..그러나 영업이익은 따라 못옴
외형성장만 일어남. 내실 부족

판관비 대충 유지. 매출원가율은 왤케 올라가....영업이익률은 떨어지고

[신세계 현백 비교]

코로나때 현대가 잘 선방

현금성 자산 등 유형자산 등등 대부분 자산 쪽에서 : 신세계 > 현대

차입금 : 현대 > 신세계

나혼자 SimRim 평가 : 현대 > 신세계

[종합] 

백화점이 갈수록 영업이익이 떨어지는 이유는 명품때문..명품이 매출액은 올리지만 수수료가 낮아서 백화점 입장에선 손해보는 장사

장점:
1. 리오프닝  : 코로나 끝나면 백화점 놀러? 근데 이미 지금도 넘치는데..

2. 리오프닝2 : 옷사러 고곡

3.명품수요 : 근데 요새 살기힘든데 명품수요가 지속적일까? 차라리 LMVH를 사라

4.롯백은 무너져가는듯하고 신세계 현백으로 2강으로 유지

5.면세점 Upside. 여행수요가 풀린다면. 면세점에서 살수있는 한도는 늘었는데.....면세한도금액은 하나도 안늘어난 아이러니

단점:

1.명품때문에 매출액만 늘었지만 더 늘지 않는 영업이익

2.신세계는 과연 IFC몰을 살수 있을까?

3.백화점도 하나의 사양산업..나도 백화점에서 뭘 사지는 않아..비싸서

4.차라리 무신사

5.온라인에서 밀림

*하다보니 흥미가 떨어짐...아직사업부별 분석은 안했지만...일단 여기서 철수. 
막 끌어당기는 메리트는 없는거 같음. 예를 들어 확실한 성장성.

오프라인 매장 중심인 백화점은

1.직접매입 직접판매 : 재고 부담 위험

2.판매중개(특정매입원가/특정상품매출원가) : 수수료 매출 -> 더 선호하는 방식

3.공간 빌려주고 임차료

매출액 주석. 총매출액이랑 순매출액 있음. 순매출액이 손익계산서 매출액과 일치

현대백화점/신세계는 - 판매중개

롯데백화점은 - 직접매입/직접판매

롯데백화점 사업보고서로 유추한 판매중계 수수료율은 20%

[신세계 보고서]

바. 주요사업의 내용
지배회사인 (주)신세계는 보고기간 종료일 현재 백화점 13개점(위탁경영 중인 신세계아라리오점, (주)광주신세계가 운영하는 신세계광주점, (주)신세계동대구복합환승센터가 운영하는 신세계대구점, (주)대전신세계가 운영하는 대전신세계 Art & Science 포함)의 매장을 운영하고 있습니다.
한편 한국채택국제회계기준에 따라 연결대상에 포함된 종속회사들이 영위하는 사업으로는 백화점사업(광주신세계, 신세계동대구복합환승센터, 대전신세계), 의류제조/판매 및 수출입사업(신세계인터내셔날, 신세계톰보이), 면세점사업(신세계디에프, 신세계디에프글로벌), 부동산 및 여객터미널사업(신세계센트럴시티, 서울고속버스터미널), 관광호텔사업(신세계센트럴시티), 민자역사업(신세계의정부역사), 가구 소매업(신세계까사), 미디어콘텐츠사업(마인드마크 등), 벤처캐피탈사업(시그나이트파트너스 등) 등이 있습니다. 기타 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.\

■ 백화점사업 
- (주)신세계
 13개 점포

백화점업계는 지방 소재 중견기업들이 외환위기를 전후로 상당수가 사업을 철수하면서 M&A가 활발히 이루어졌고, 이후 상위업체 중심으로 신규 출점 및 증축이 이루어져 왔습니다. 이처럼 전국 네트워크를 갖춘 대형백화점을 중심으로 한 과점시장이 형성

백화점은 내수산업으로서 수출입이 차지하는 비중이 매우 낮으며, 국내 경기변동, 특히 민간소비 동향에영향을 미치는 소득, 금리, 인플레이션, 성장률, 실업률 등의 요소와 밀접한 상관관계
-> risk)금리, 인플레이션 높아지면 소비 감소
    하지만 소득도 인플레이션 & 양극화. 있는사람들이 더 씀 -> 명품을 잘 확보한곳이 좋음. 

백화점 업계는 경기변동에 크게 영향을 받지 않는 고소득층을 주요 고객으로 삼는 고급화 전략
4분기의 매출비중이 높은 편

■ 패션 및 라이프스타일, 화장품 제조 및 도소매
- (주)신세계인터내셔날
 ARMANI, CELINE 등 해외유명 패션 브랜드를 국내에 직수입하여 우량 유통채널을 통해 판매하고
VOV, G-CUT 등 여성복 및 캐주얼 브랜드, 라이프스타일 JAJU 브랜드를 기획, 유통하는 패션라이프스타일부문과 DIPTYQUE 외 해외 력셔리 및 VIDIVICI 외 자체 코스메틱 브랜드를 기획, 유통하는 코스메틱부문으로 사업을 전개

- (주)신세계톰보이
의류제품을 제조 및 판매하는 패션사업에 주력
걍 여성복

패션사업은 내수 위주의 산업구조로 국내 경기 변화에 대한 민감도가 타 산업 대비 높은 편

■ 부동산 및 여객터미널사업
- (주)신세계센트럴시티(부동산)
서울 강남 핵심지역에 위치하고 있으며 지하철 3,7,9호선이 교차하고 터미널 및 지하상가 등으로국내 최고수준의 유동인구를 확보
-서울고속버스터미널(주)
걍 고터

■ 관광호텔사업 
-(주)신세계센트럴시티(호텔)
'JW Marriott 호텔 서울' 을 소유

■ 면세점사업 
- (주)신세계디에프 및 (주)신세계디에프글로벌
2015년 면세 전문 독립법인인 (주)신세계디에프를 설립

면세점은 일정 지역을 지정하여, 상품에 부과되는 제세금이 유보된 면세상품을 판매하는 곳으로, 국가(세관)로부터 설치 및 운영 특허를 받아 운영되고 있습니다.
입국장면세점이 인천공항에 최초로 설치

신세계면세점(신세계디에프, 신세계디에프글로벌)의 최근 3년 시장점유율은 2018년 16%, 2019년 18%,2020년 18%로 빠른 성장세를 보이며 국내 면세산업의 3강체제를 성공적으로 구축하였습니다.

■ 민자역사업
- 신세계의정부역사(주)
012년 1월 철도시설(국가귀속) 및 같은 해 4월 영업시설(당사 30년 점용허가 : 2021. 4. 10. ~ 2042. 4. 9.)을 각각 사용승인에 따라 사업운영 - 의정부신세계 백화점

■ 가구 소매업
- (주)신세계까사

■ 미디어 콘텐츠 사업 
- (주)마인드마크
K 콘텐츠에 대한 관심과 수요가 증가하고 있는 해외시장을 겨냥하여, 과감한  콘텐츠 제작투자를 시도할 것입니다.
- 실크우드(주)
MBC 드라마 '시간', '특별근로감독관 조장풍',SBS 드라마 '힙합왕- 나.스.나.길', JTBC 예능  싱포유
- (주)스튜디오329
Youtube Premium 드라마 '탑매니지먼트’, Netflix 드라마 '인간수업'

[현대백화점]

당사의 백화점 부문은 '21년 2월 더현대서울을 신규 오픈하며
현재 16개의 백화점과 8개의 아울렛을 운영 중이며, 면세점 부문은 무역센터점, 동대문점, 인천공항점을 운영 또한, 2025년 현대시티아울렛 청주점(가칭) 출점을 계획

현대아울렛 가산점과 경영관리계약을 맺고 있으며, 백화점 부문(현대시티몰 가든파이브점 外 5개)과 면세점 부문(동대문점 外 2개)의 임차 사업소에 대한 임차계약을 맺고 있습니다

 2020년 4월 인천국제공항 제4기 제1여객터미널 면세사업권 DF7구역 최종낙찰자로 선정되어 임대차계약

[호텔신라]

TR부문은 국내외 약 10여개 면세사업장,국내 사업의 위상을 제고하고, 해외 사업장을 안정적으로 운영함으로써 세계 3위 면세점 사업자

호텔&레저 부문은 직영, 임차, 위탁 운영 방식의 호텔운영 및 여행, 레포츠, CFC등 레저사업을 통해 사업과 수익의 다각화를 실현하며 프리미엄 라이프스타일

호텔신라는 TR부문(Travel Retail) 을 통해 국내ㆍ외 고객에게 트렌디한 럭셔리 브랜드 상품과 품격있고 차별화된 서비스를 제공하고 있으며,서울ㆍ제주 시내 면세점 및 인천국제공항ㆍ제주국제공항ㆍ김포국제공항 면세점 등 국내 뿐만 아니라 싱가포르 창이국제공항ㆍ 홍콩 첵랍콕 국제공항ㆍ마카오 국제공항 면세점, 태국 푸껫 시내 면세점  등 해외로도 지속적인 사업 확장을 통해 글로벌 선진 유통 기업으로서의 면모를 갖춰 나가고 있습니다.

서울신라호텔, 럭셔리 리조트호텔인 제주신라호텔 운영을 통해 국내 호텔 산업을 선도

 아시아 3대 허브 공항인 인천국제공항, 싱가포르 창이국제공항, 홍콩 첵랍콕 국제공항에서  화장품·향수 면세점을 동시에 운영하는 세계 유일의 면세점 사업자

사업보고서

[회사의 개요]

2008. 11 신재생에너지 전문기업 등록
           태양,풍력,지열에너지(3종) / 지식경제부

2020. 12 인천국제공항 4단계 제2여객터미널 전기공사(서측)

2021. 05 수소액화플랜트 설계용역 및 제작설치  계약

[사업의 개요]

■ 지배회사 업계의 현황 (일진파워)
발전소 경상정비업무에 민간정비업체를 참여
금화PSC, 일진파워, 수산인더스트리, 원프랜트, 한국플랜트서비스, 옵티멀에너지서비스, 한국발전기술, 한전사업개발 등 민간육성업체가 본격적인 경쟁
발전소 경상정비 산업은 전력공급을 안정적으로 유지하기 위한 지속적인 산업
복합화력발전소의 경우 발전소 1개 호기를 기준으로 하여 2년을 주기로 계획예방정비공사를 시행

■종속회사 업계의 현황(일진에너지)
석유화학 제품의 공급설비에 들어가는 기자재를 제작하는 산업
국내 EPC업체들의 중동 지역 화공플랜트 수주 호조 소식 및 향후 예상되는 세계 경제 회복과 신흥국 중심의 에너지 및 석유화학제품의 수요증가는 화공플랜트 산업의 성장세

■발전소의 밸브류 가공 및 수리를 주 업종으로 하여 설립
■ 공시대상 사업부문의 구분

① 경상정비
현재 가동 중인 발전소에 인력을 상주하면서 고품질의 정비품질을 생산하기 위하여 점검정비를 수행하는 업무
② 사업개발
한 원자력 발전 주요설비의 국산화 및 신규제작 프로젝트, 항공우주연구원 국방과학연구소 등 국내 유수의 연구기관과 공동으로 국내 최초로 연구 제작한 어뢰발사장치 및 수중 음향특성실험장치 프로젝트
원자력발전용 보조기기 시장을 타겟으로 한 고품질의 안전한 기기를 설계, 제작, 설치하기 위한 기술력 축적에 만전을 기하고 있으며, 차세대 에너지원인 핵융합발전의 기술개발에 적극적으로 참여하여 장기적인 수익모델에 대비 하고 있습니다

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망
또한 2020년 6월에는 수소충전소 시운전용역 사업, 2021년 5월 한국기계연구원과 수소액화플랜트 설계용역 및 제작설치 계약 체결 등의 다양한 신규 사업에도 진출중

[홈페이지]

아틀라스 :  원전 사고를 미리 실험할 수 있는 대형 연구시설
              이 아틀라스의 주된 역할은 시뮬레이션을 통한 결과추산입니다.

[BM 한줄평]

업무의 50%는 결국 발전소 유지보수 업체.

그리고 점점 줄어들 화공플랜트 40%

원자력이 있기는 한데...SMR과 관련있는지는 모르겠음.
아마도 사업개발쪽인 10%가 원자력

[블로그]

20년도 매출이 역성장 했지만 영업이익과 순이익은 유지

[PQC] - 최대한 긍정시나리오

경상정비는 분기별 200억 - 이건 성장 없을듯

화공플랜트 분기별 150억 - 이건 감소할듯

믿을껀 사업개발인데 이것도 현재 분기별 25억 -> 잘나가야 분기 60억

1년 매출액은 800+600+360 = 1760억

영익 잘나오면 15% = 264억

당기순이익 (영익의 80%) =  211억

PER는 평균7인데 요새 원자력테마 벌써 타서 PER20까지 올라옴

PER 7이면 9795원이넹...;;;;

PER 15로 생각해서 계산하면 21000원까지 가능성있음 (초긍정시나리오)