E.X.I.T

◎캐터필라

1차상승 : 2009-01 ~ 2011-04 : 중국 굴삭기 시장 UP. 
2차상승 : 2016-03 ~ 2018-01 : 중국 굴삭기 시장 UP
3차상승 : 2020-04 ~ 2021-05 : 코로나 경기부양

◎ 현대건설기계, 두산밥캣, 두산인프라코어

딱히 볼께 없음. 공통점이나 캐터필라와 동조되는 모습이 없음. 코로나 외 특이점 없음

◎ 부품주 (10년부터 주가)

대창단조랑 진성티이씨가 그나마 캐터필라와 동행하는데 쭉 성장이 아니라 캐터필라 오를때 올랐다가 다시 제자리를 반복

흥국	동일금속
대창단조	진성티이씨
수산중공업	디와이파워

◎ 건설기계 부품 공급업체 현황

*굴삭기	*휠로더	*지게차

※유압실린더 - 디와이(동양기전) & 디와이파워
- 디와이 : 크레인, 세차기, 골프카, 지주회사
-디와이파워 : 유압실린더

※브레이커,드릴 - 현대에버다임

※브레이커,드릴 - 수산중공업

※Roller - 진성티이씨

※Roller - 흥국

※Roller - 대창단조

※크롤러크레인용(무거운거 들어올리는 지렛대 안에 동그란거) - 동일금속

◎ 건설기계 특성

1) 자본집약적 : 품목이 다양, 다품종 소량생산이 불가피. 대규모 시설투자
2) 규모의 경제 : 3만여개 부품. 각 기종별 일괄생산 불가, 대량생산체제를 위한 규모의 경제
3) 고가/고중량 : 대당 가격이 비싸고, 해외수출시 운송비가 가격경쟁력에서 중요한 요인
4) 렌탈화 : 수요의 패턴이 보유에서 임대형태로 변화

◎ 각 회사별 특징

1. 두산밥켓 : 선진국, 소형건설, 미국주택, 농업 조경용. 광범위한글로벌네트워크
2. 현대건설기계  : 중국,인도,신흥국, 중대형
3. 현대두산인프라코어 : 중국,신흥국, 중형, 엔진생산판매
4. 진성티이씨 : 중장비 하부 주행, 캐터필라 61%, 히타치 16%, 두산 14%
5. 흥국 : 하부 구동 부품, 볼보그룹, 현대건설기계
6. 다와이파워 : 유압실린더 -굴삭기/지게차
7. 현대에버다임 : 유압브레이커, 부품, 차량,중장비,소방차
8. 수산중공업 : 유압브레이커, 크레인, 국내1위, 해외5위
9. 혜인 : 건설기계, 육상용발전기, 선방 엔진 수입판매전문. 캐터필러 한국 딜러
10. 동일금속 : 크롤러크레인용 시장점유율 45.9%,미국일본 수출, 굴삭기용은 볼보,현대건설,두산인프라코어에 공급
11. 서연탑메탈 : 자동차용금형사업, 건설용중장비부품(CABIN-조종석)은 볼보 두산납품
12. 테라사이언스 : 유압용 관이음쇠 (아주 작은 연결부품)

1. 글로벌 대장은 Caterpillar

-세계 시장 점유율 1위(13%)
-건설 장비(42%), 에너지/운송 장비(37%), 자원개발 장비(18%) 순으로 매출
-북미(43%), EAME(24%), APAC(23%), 라틴아메리카(10%)로 세계 전역에 걸쳐 고루 분포
-실적은 실물경기를 가장 정 확하게 반영하는 미국 산업생산지수와 정확히 연동
-미국중국 관세 분쟁

2. 건설기계의 Good

-중국 정부 부동산 개발시
-중국>미국>인도>유럽>신흥국
-각국 정부의 경기부양책 (내수 활성화 및 인프라투자 증가)
-경기침체시 case1. 정부 인프라투자로 경제위기 극복
-주택경기호조
-원자재가격 상승으로 광산채굴수요
-렌탈장비 교체 수요 (2010~2011년 대규모 생산 : 완제품 수명 5~7년, 부품 수명 2~3년)
-재고부족
-환경규제 강화 (TIER4엔진 배기규제)
-신재생에너지 발전소는 기존발전소 대비 토질공사 수요 증가

3. 건설기계의 Bad

-경기침체시  case2. 민간쪽은 투자 감소 (case1보다 확률up)
-중국 로컬업체빠른 추격
-재고과잉
-미국중국 관세 분쟁
-금리인상 -> 고정자산투자 증가폭 감소->건설착공량 감소->굴삭기판매량 감소
-운송비가 가격경쟁력 주요요인

4. 건설기계의 예정된 IF  긍정시나리오

-중국서부대개발 -> 일대일로 -> 하지만 중국고립으로 불투명
-미국 도시재건 투자

5. 한국 건설기계 경쟁력

-중소형 굴삭기

6. 건설기계 역사
2007년 글로벌 부동산 경기 peak
2008년 글로벌경제위기때 경기부양을 위해 중국 4조RMB(720조)방출
2009년 금융위기 때까지 마이너스 성장
2009.11.23 중국 굴삭기시장 10월 판매 8,757대 
2010~2011년 중국 굴삭기 시장이 18만대 육박
2011년 중국긴축정책 & 유럽발 금융위기
2012년 중국 대규모 인프라투자 승인 1조RMB(180조)
2016년 트럼프 인프라투자
2017년 12월 중국시장 굴삭기 판매량 총 12,733대 (두인: 1063대, 현건: 280대)
2017년 중국 굴삭기 판매량 총 130,602대(두인:10,878대, 현건:4,013대)
2018년 중국 굴삭기 판매량 총 160,000대