마이클 모부신 운과 실력의 성공방정식

운의 영향을 많이 받는 활동은 과정이 좋아도 오랜시간이 흘러야 좋은 결과가 나온다.

사람은 약 50시간만 연습하면 일상 활동에서 적정 수준의 실력을 쌓을수 있다.

불운을 걸러낼 정도로 의사 결정 횟수가 많아져야 비로서 이들의 진정한 실력이 드러난다.

미래에는 온갖 사건이 발생할 수 있다고 생각하면서도 우리가 경험한 사건이 수많은 가능성 중 하나였다는 사실은 쉽게 망각한다

대성공은 능력, 기회 그리고 행운이 결합할 때 이루어졌다

기업의 실적은 흔히 총자산이익룰(ROA)수준과 지속성을 평가된다

투자에도 실력 정점 연령이 있다. 다만 42세로 스포츠보다 다서 높을 뿐이다. 특히 70세쯤 되면 투자 실력이 급감하는 것으로 밝혀졌다

재무 의사 결정 능력의 정점 연령은 평균 53세로 다양한 재무 분야에서 매우 일관되게 나타났다

적응행동, 신중한 판단, 효율적인 행동 조절, 합리적인 우선순위 설정, 심사 숙고, 철저한 근거 확인

문제는 반드시 가정을 세워야 정답을 찾을수 있다. 그러나 사람들은 문제를 손쉽게 해결하려는 경향이 있다. 번거롭게 오랜 시간 인지 능력을 사용해서 문제를 해결하는 대신 신속하고 편하게 해결하고 싶어한다.

오늘 주식을 사면서 우리가 지불하는 가격은 미래에 가치를 얻으려고 포기하는 대가다. 우리는 미래 현금흐름의 현재 가치보다 낮은 가격에 주식을 사려고 노력한다.

수요와 공급, 이익, 경쟁 우위 등 성과를 좌우하는 실제 원인을 찾아내야한다.

가격이 괴리된 주식을 발견하면 그 괴리의 원인을 나름대로 설명할 수 있어야 한다.

사람들은 최근 발생한 사건에 과도한 비중을 두는 경향이 있다. 투자자는 최근 급등한 종목을 사려고 하거, 최근 실적이 좋았던 펀드매니저에게 돈을 맡기려 한다.

투자자는 이익종목을 성급하게 매도하고, 손실 종목을 지나치게 오래 보유하는 경향을 보인다

변화하는 시스템에서 최적화는 실패할 가능성이 높다. 추운 기후에서 진화한 동물은 따뜻한 기후로 급격히 바뀌면 멸종 할수 있다.

먼저 확률 산정이 불가능하고 대가가 매우 큰 사건에 대해서는 우리 지식의 한계를 인정해야 한다.

경쟁상황에서 강자는 자신의 우위를 굳히기 위해 상황을 단순화해야 하고 약자는 강자의 우위를 희석하기 위해 우연성을 더해야 한다.

성공한 사례만으로 표본을 구성하게 되면 위험한 사업 전략의 장점만 부각된 편향이 생길수 있다.

운이 중요한 분야에서 결과에 연연하지 말고 과정에 집중해야한다.미래에 대해 열린 마음을 가지려면 과거에 대해서도 열린마음을 가지는 것이 좋다. 실제로 발생한 사건을 필연적 사건으로 생각하는 본능을 피해야한다.우리는 자신의 예측 능력을 과신하는 경향이 있기때문에 긴 호흡으로 다른 여러 가능성을 함께 고려해야한다.인간은 원인이 없어도 본능적으로 원인을 찾는다매출성장률보다 EPS성장률과 주주수익률의 상관관계가 더 높다

환경이 급변할수록 과거 사례의 중요성은 줄어든다

변화를 다루는 것은 정말 어려운 일이다

버핏은 자신의 실력으로 통제가능한 능력 범위 내에 머무는 것을 강조했다

아사다 마오가 무리하게 트리플 악셀를 시도해서 빈번이 실패한 반면, 김연아는 더블 악셀을 여유있게 그리고 멋지게 연기해서 승률을 높였다

벤저민 그레이엄이 강조하는 안전마진도 손해 볼 짓을 처음부터 하지 말라는 개념