21.3q 이야기

[블로그]
별다른 내용이 없네.

이부분은 나도 쳌,

2. 재무제표를 통해 확인하고 싶은 사항
- 에이치시티는 매출을 segment별로 나누어 실적을 공유해준다(@사업의 내용). 큰 변화는 없겠지만 그 부분도 확인 필요. IT와 교정사업에서의 성장이 그동안 가팔랐기에, 현재 기대되는 연간 성장률 20%을 맞추기 위해서는 추가 성장동력이 필요하지 않을까?(5G의 성장이 얼마나 지속될지 공부해봐야겠다.)

- 매출 확대에 따른 Capa. 확장으로 투자가 필요할텐데, 매출이 성장하고 있어서 큰 문제가 아닐 수는 있지만, 현금흐름을 지속 관찰하고자 한다. 현재 '20년 1년 기준, 그리고 '21.1~2분기 연속 현금흐름 유출이 지속 중.

​3. 10/15일 발표된 미주 자회사 유상증자 및 주식 취득 공시 + 채무 보증

- 미주 자회사 주식 신주 발행하는 유상 증자 및 주식 취득에 약 74억을 사용, 목적은 유형자산 투자 대금.

(지난 7/13일에 공시를 통해 임차하던 미국법인 자가건물을 184억에 취득함을 발표)

- 뉴스를 이미 확인했었긴 했는데, 금액을 정확히 확인하니, '20년 순이익이 100억, 그리고 '21년 상반기 기준 현금/현금성 자산이 73억이었던 회사의 투자규모로는 상당히 과감하다는 생각이 든다. 그래도 분기에 20~40억씩 CFO가 발생하니까, 아주 tight하지는 않겠지만 역시나 잘 지켜봐야겠다.

- 건물 매입금액 중 74억을 제외한 110억은 부채로 조달(정확히 말하면 USD 10,000,000), 해당 자회사의 채무 보증을 에이치시티가 제공.​ 미국 법인은 현재 적자이기 때문에 국내에서 돈을 벌어서 해외에서 갚아야 할 것으로 추정, 환율 risk가 발생할 수도 있겠다. 잘 확인하기.

- 나중에 미국 법인에서의 사업현황 등을 IR 담당자께 문의를 드려야겠다. 미국 업체가 고객사인 경우라던가, IT시험인증인지, 국내와 동일하게 5G 관련 시험이 많은지 등등 물어봐야지.

[재무제표 분석]
현금비율 감소 -> 아무래도 미국투자
21년 부터 보유현금 감소 -> 아무래도 미국투자
영업이익 꺽인 이유? 매분기 15프로는 성장 해줘야하는데....영익-2%, 당순 2%로 꺾임

유동자산은 줄고, 비유동자산은 늘고, 부채는 줄고 -> 자본은 늘고..

 

여기도 판관비가 늘음

QoQ ) 매출액이 30억 증가했는데, 판관비는 14억 증가.
        누적으로 보면 별 차이는 없는데,,,작년 3Q 판관비가 이상할 정도록 적게 나옴.
        그래도 21.3Q는 과하게 판관비가 많이 나옴... 보통 35억원 쯤인데 42억원이 나옴
        영익이 30억 나는 HCT가 판관비 7억은 엄청 큰거임. 특히 갈수록 급여, 감가상각, 수수료 등이 많이 나감.
        급여부분 : QoQ로 50명 늘음 : 계속늘어나니 급여는 느는건 OK
        감가상각 : 1.5억 늘음. 20년도는 4Q가 감가상각 반영 많이 했는데, 이번엔 3Q에 반영?
                      21.4Q 감가상각 주의깊게 볼것     
       지급수수료 : 역시 1~2억 단위로 왔다갔다. ->장난치기 좋은 항목.조심!

홍식이형comment) 3Q21 영업이익 성장률이 낮은 것처럼 보이는 이유는 지난 3Q20 영업이익 성장률 +60.6% yoy(일시적 수익 증가

분기 매출액/영익. 165억/31억이 HCT의 실력이라는건데..
다시 좀 사업부별로 뜯어보자

분기별)              
정통 90억             
차량 13억              
배터리 7억
기타 5억
교정 45억
교정(환경) 5억
합계 딱 165억이네

교정의 영업이익률이 분기별로 들쭉날쭉인데 알수가 없네.
교정이 힘을 안내는군.

PQC했을때 이건 좀 빡셔보임

21년도 정통 30% 인상 -> 328억   (4Q 90억 필요)
          배터리 50%인상 -> 25억   (4Q 5억 필요)
          나머지 10% 인상 -> 277억
          전체 -> 630억 (20%증가 4Q 162억 필요) / 130억 / 125억

4Q가 165억/32억/30억만 나와준다면
21년도는 630억/130억/115억

현실적으로 115억이라면
115*PER10 = 16439원
진짜 최소 16400원은 받아야지!!!!!!

PER20지 튈수도 있고, 매년 20%는 성장하는데...!!!
16400에서 시작이다!!!

[사업보고서 비교]

21.3Q	21.2Q