[두산밥캣]24.2Q Review(24.11.04)

무슨일이 있었나?

Draft Table(24.1Qvs 24.2Q)

• 현대인프라코어 MOU
• 모트롤 지분취득(유압기술 확보)
• 두산로보랑 주식교환 결정.

전자공시

• 24.05.31 단기차입금 증가결정
  - 1540억. 운영자금?
• 24.07.15 금전대여 결정
  -235억. 두산인도에 운영자금 대여
• 24.07.26 횡령,배임혐의 발생
  -임원4인 배임. 4175억 횡령. (가지가지한다)
• 두산로보틱스랑 주식교환
  -주주에거 두로 주식 교환 지급
  -결국 포기!?
• 24.10.04 지주회사의 자회사편입
  -트롤 결국 인수
• 24.10.28 기업가치제고계획예고
  -과연!?!?

24.2Q IR

• 매출액 기저효과 yoy 20% 감소
• 영익/순익 물량감소, 프로모션 비용증가 51% 감소
• 북미,세계경제 수요둔화 지속 예상
• 미국 모기지 금리 부담. 
• 미국 착공 허가건수는 여전히 높음. but 신규 착공은 비용부담에 감소
• 유럽은 위축. 건설허가는 대폭 하락

24.3Q IR (늦었으니 3Q도 함께)

• 매출액 딜러재고조정!!?? 28%감소
• 영익/순익 생산량 조정 고정비 부담 59%/67% 감소
• 수요둔화, 경기부진 지속
• 2Q와 내용 비슷
• 모트롤 인수완료

재무제표 확인하기

24.1Q  2조5000억/3400억/2260억/5조2130억

24.2Q  2조2160억/2362억/1557억/4조1353억 

• 23년도 피크찍고, 연속 하락중. (24.3Q는 더 작살. 2Q에서 반토막 수준)
  -24.3Q 1조7777억/1257억/643억
• 그래도 ROE(11), 영익(10),  PER(5)로 양호
• 23년이 잘나간거지 길게 보면 아직도 매출액 상위권
• 잉여금은 많이 쌓였는데..밸류업 좀 기대
• 영업현금 흐름이 작살
• 재고자산이 증가...
• 수익성이 심하게 악화. 마이너스 성장. 경기를 심하게 탐

현금흐름

• 영업현금흐름이 적자 전환
• 투자현금>영업현금
• 영업에서 현금은 그래도 창출됨. 조정해서 영업현금흐름이 마이너스 된것일뿐

DART보고서 사항

• 건설중인 자산이 매우 증가 Why? -> 멕시코 신공장?
• 판관비 감가상각이 증가. 
• 아무리봐도 매출 추세는 감소중이긴해도..그래도 코로나 전보다는 좋은데.
• 가동률이 감소해도...그래도 코로나 전보다는 좋은데
• 재고자산 증가중

뉴스 리포트 찾아보기

• 23년 하반기 부터 고금리 영향, 구매 이연 현상, 재고 상승, 백로그 줄어(24.5.8. 이때 팔았어야 하구나)
• HD현대인프라코어와 북미지역 건설장비 상호공급 확대를 위한 업무협약
• 모트롤인수. 유압부품 내재화. 수직계열화. 원재료 수급처의 다변화
• 두산로봇 이야기는 패스
• 3Q실적 악화. 금리 인하 대기 수요
• 수요 이연으로 가동률을 낮춰 생산 감소 -> 고정비 부담
• 국제유가가 하락함에 따라 포터블파워 수요도 정체될 전망
•  YoY 역성장은 25년 하반기 이후에나 해소될 전망(금리 안정화->주거용건설 증가)
• 국내 수소 지게차 첫 상용화
• 트럼프 당선인은 후보 시절부터 건설 규제 완화, 인프라 투자 확대 등을 공언
• 중국 정부 부양책+미국발 금리 인하 ->업황은 개선세
• 두산밥캣 美 법인, 굴착기 품질 문제로 피소
• 전·현직 임원 5명 배임 혐의 적발
• 4천억원 투자해 멕시코에 신공장

어차피 하반기 부터 안좋아 진다는건 회사도 알고 있었고, 뉴스나 모든곳에서 알려줬는데
주가는 그것 보다 더 빠지는듯. 
실적 그래도 급성장한 23년도 보단 못해도 23년도 제외하면 아직 높은 편인데, 
주가는 한창기었던 17~21년도 시절로 돌아감.
아직 트럼프형이랑, 전쟁 재건 이슈가 남아있는데