삼양식품 분석

음식료 포인트

• 주요지표
  곡물의 국제가격/재고량 : 수입곡물가격 상승 -> 음식료 주가 하락 -> 제품가격인상 -> 음식료주가 상승
                                           곡물생산량 증가 -> 곡물가격 하락
                                           통화 변동, 운송비용, 품질차이, 무역정책 등 복합적 요인
  *밀 옥수수 대두 : 가격 20년 대비 상승, 재고량은 밀은 좀 타이트. 라면업체엔 중요                         

                        
환율 : 원재료 가격 상승
           환율이 상승한다면 수출 증가로 이어져 매출액에는 긍정적 but 수입 원가 상승이 동반되어 원가 상승
           *최근 환율 그냥 미침

해상운임(BDI) : 곡물가격에서 비중은 20~30% 정도
          *BDI는 다시 안정화

CPI & PPI : 소비자물가상승률(CPI상승률) > 생산자물가상승률(PPI상승률) : 이익회복(판가와 원가와의 차이)
                  *CPI가 좀더 붙여준다면(제품가격상승) 식품업체엔 유리

• 음식료 업체중 삼양선택이유!
  불닭 볶음면 수출 수출 수출!!!!!! (환율인상도 방어)
  불닭볶음면 너마저…삼양도 결국 라면 가격 올린다
  

삼양식품 기업분석

• BM은 너무간단. 불닭 불닭 불닭. 수출 수출 수출
• 22.2Q기준 ROE (22.14) > 영업이익룰(10.71) > PER(8.35)

• 당기순이익 역대 최대. 주가는 직전 고점 비슷 : 당기순이익 올랐고 앞으로 좋을듯 하니 주가는 더 가야겟지

• 자산 자본 부채 우상향 (공장증설로 인해 투자해서 부채 증가)

• 영업활동 좀만 더 힘내고..투자는 조금만 줄였으면

• 배당성향은 미약하지만 증가중. 배당도 반기배당 시작했으니...전체 배당금도 계속 증가 굿

• CAPEX & 유형자산 증가하는 만큼 매출액이 따라옴. 잘 투자한 결과

• 밀양 공장 가동률만 점차 올라와준다면...업사이드

• 면류가 전체매출의 97%. 수출이 엄청 올라오고 내수는 정체중. 수출 수출 수출!!!. 소스 정도가 잘팔렸으면

• 원주, 밀양, 익산 꾸준히 수출건수가 우상향 (수출입무역통계사이트 에서 가져온것-오차가 큼)

• 내맘대로PQC
  - 오로지 면류만 따져보기
  -원자재 비용은 최고치인 22.2Q와 동일
  -라면가격은 10%인상
  -생산실적은 밀양공장이 언젠간 70% 달성할 경우
  -내멋대로 한거라 100% 틀림

      -22.2q는 역대최대라 매출이 2470억. 어떻게 이렇게 잘나왔는지....
      -분기별 2265억~3020억 까지 가능할듯. 넘 gap이 큰가. 평균값 2660억을 번다고 치면. 1년에 1조640억
      -영업이익 10% 1064억
      -당기순이익은 영익의 75%  798억
      -PER은 10해주면 안되겟니? 주가는 105,934원. 현재가격이네.....

     -다시 희망회로 돌려서 분기별 3020억번다면. 120,271원...