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22.08.19 22.2분기 실적리뷰 블로그
[요약]
- 매출: 1.0조 (컨센: 1.1조 / QoQ 4% 감소, YoY 30% 성장)
- 중국 락다운 등으로 동박 매출이 약간 감소했으나 6월 매출 증가로 어느 정도 만회
- 화학사업: PO 매출 박살 + PG 어느 정도 만회
- 영업이익: 1094억 (컨센 1190억 / QoQ 18% 감소, YoY 19% 감소)
- 매출 감소에 비해 영업이익은 어느 정도 만회 (환율요인 + 판가 상승)
- 전통 화학소재 산업은 영업이익 박살 (스프레드 축소)
- 동박 영업이익 증가
- 당기순이익: 1197억 (컨센 800억 / QoQ 30% 성장, YoY 55% 성장)
(1) 2차전지 소재
- 유럽 공급망 차질, 중국 봉쇄 등으로 매출이 감소하였으나 회복세 (매출 QoQ 6% 감소)
- 영업이익은 QoQ, YoY 지속 성장
(2) 화학소재
- 매출은 YoY 성장했으나 영업이익에서 QoQ, YoY 20% 이상 감익
(3) 반도체소재
- 반도체소재는 QoQ, YoY 매출 증가
- 영업이익 63억 (YoY 20% 감익)
(4) 산업소재
- 매출 3200억, 영익 150억
- 3분기 혹은 4분기부터 중단사업 반영 예정
[실적 IR QnA]
(1) JP모건
Q) 동박 사업 관련. 2분기 실적 2분기 캐파 반영 안되어있음. 하반기 사업을 이익 확대로 전망했는데 구체적 전망 제시를 요청함
A) 올해 50% 이상 매출/이익 성장 전망
- 상반기는 차량용 반도체 수급 불균형, 중국 락다운으로 전방 시장이 불확실했음
- 하반기는 반도체 공급 완화, 배터리 신제품 등으로 full-capa 예상
- 2022년 50% 이상 매출과 이익 성장을 기대함
- 글로벌 증설 현황
- 말레이시아: 증설 진행 중 (2023. 3분기 양산)
- 폴란드: 착공 했으며 신재생에너지 장기공급계약 진행 중임 (2024.4분기 양산)
- 북미: 2022년내 착공 목표로 인센티브, 원가 등 고려하여 추진 예정
- 최근 인플레이션으로 비용 증가하나 계속 대처하겠음
(2) 신한금융투자 이진명 애널리스트
Q)화학 기업 실적 좋지 않아 실적 둔화되었음. 하반기 화학사업은 사업수익은 어떻게 전망하는가?
- 동박에 고객사별 비중 변화 있었는지?
A)
(화학소재)
- 인플레이션, 지정학적 이슈 등 경기침체 이슈 진행 중
- 전방 수요가 감소하며 PO의 경우 자동차, 가전, 건축 수요가 감소함 (PO 스프레드 감소)
- 하반기에도 스프레드 축소를 전망함
- PG는 코로나 거치며 화장품, 식품, 의약품, 애완용품 등 수요가 이어지고 있음
- PG 고부가제품 강화 계획 (PG 비율 증가)
- 고부가 제품비율 : 70% → 82%까지 확대
- 영업이익 기여도 : 26%→ 2022 상반기 기준 77%
- 글로벌 확장을 성공할 수 있다는 자신감 있음
- 스페인, 네덜란드, 아일랜드, 뉴저지/뉴올리언스(미국) 등 물류 포스트 확장 중임
- SM 신사업 개시: PO 공정에서 만들어지는 SM을 직접 사업화, SM 친환경 소재 강화 계획
(동박)
- TOP 5대 기업 매출비중 95%
- 중국 매출비중 낮아졌으나 다른 고객사 판매 증가로 TOP 95% 동일
- 동박은 고품질로 TOP-tier 매출 비중은 변함없음
- 동박에 대한 수요는 견조합니다.
(3) 삼성증권 조현렬 애널리스트
Q)
- 실리콘 음극재, 글라스 기판 신사업 진행 상황
- 필름사업 매각 후 재무제표 반영 시점이 언제인지? 중간 손익변동이 2분기에 일부 있었던 것 같은데 설명 요청
A)
(신산업)
- 글라스기판: 인거비 증가 등 미국 내 투자환경이 좋지 않아, 공동투자자와 투자계획 다시 보는 중, 주요 고객사와 인증작업 진행 중임. 2023. 8월 완공 목표로 공장 증설 진행 중 (현재 공장 서비 등 견적은 완료되었고, 레이아웃 작업 완료됨)
- 실리콘 음극재: 유럽 고객사 확보를 위해 평가 인증작업 진행 중 (올해 하반기 내 2~3개 고객사 확보 계획), 실리콘 음극재 공장 부지를 알아보고 있음
- 신규사업은 조만간 별도의 테크데이를 통해 설명 예정임
- 개인생각. 신산업을 도전적으로 적극 추진하기에 좋은 시장환경이 아니긴 합니다.
(필름사업 매각)
- 필름사업 매각 후 중단사업 시점은 주총 시점을 회계법인과 논의 중
- 주총이 9월 혹은 10월로 예정됨
- 9월이면 3분기, 10월이면 4분기 중단사업 회계에 반영
- 올해 필름사업 매출 1조, 영업이익 700~800억 예상
- 이 부분이 중단사업으로 빠지면 전사 순익에 영향을 줄 수 있음
- 회계법인과 협의하여 규모를 정하는 과제 남아있음
- 개인생각. 그럼에도 불구하고 필름사업 매각은 좋은 결정이라고 생각합니다.
(4) 한국투자증권 김정환 애널리스트
Q)
- 반도체 부분 SKC솔믹스, 텔레시스 연내 통폐합 되는지, 영업이익률 제고방안이 있는지?
- MC SK퓨어큐어 하반기 폴리올 시장전망은 어떠한가?
A)
(반도체 소재)
- SKC솔믹스 반도체 통합 2년동안 해왔는데 언제 끝나는지 질의로 이해함
- 텔레시스와 통합 남아있음. 자본잠식이 주요 이슈였음
- 작년 통신사업 매각하며 자본잠식 해소함
- 금년 상반기 사옥 매각으로 관련 이슈가 크게 해소됨
- 연내 SKC솔믹스와 텔레시스 간 합병이 마무리되길 희망하나 이사회 일정 등이 있어 유동적(금년말, 내년초 통합 예상)
- 이익률 제고 방안: 유통 물류로 이해됨(영업이익률 낮음). 기업가치와 이익률을 중심으로 경영할 것임. 고객사와 과도한 매출보다 서비스/수수료 중심의 매출을 잡는 방식으로 영업이익률을 높일 계획. 모듈 테스터 집중 육성하여 이익률 높일 계획(후공정 장비 테스트)
(폴리오 사업 전망)
- 외부요인으로 하반기 경기전망은 긍정적이지 않음
- MCNS 통해 안정적인 내수시장 장악을 목표로 40~45% 마켓쉐어 확보. 경기 안좋아도 어느 정도 수요 확보
- 스폐셜티 시장 개척 중
- 미국 현지에서 세일즈 가능한 로지스틱 체계 갖춤
- 비관적으로 봐서 약간의 감익이 되더라도 안정적인 수익 가능 노력하겠음
(5) 한화증권 윤제성 애널리스트
Q)
- 동박 사업 매출액 감소 요인(가격요인인가?)
- OP 마진 영업이익률 개선 요인? (레깅효과인지?)
- 원가요인 크지 않다고 가정할 경우 동박사업 영업이익률 예상?
- 동박사업에서 전기료가 차지하는 비중이 어느 정도인지?
A)
- 중국 락다운으로 매출 소폭 감소 (다른 고객사 캐치업으로 실적 유지)
- 영업이익률 개선? 환율 요인+구리 가격 상승요인으로 판단
- 중장기 마진율? 확정적인 설명 어려우나 생산성 증대, 글로벌 확대 가정시 영업이익률 상당한 상승으로 예상
- 전기료? 유럽 전기료가 상승함. 신재생에너지 장기 구매계약으로 경쟁력 확보할 계획. 전기료 비중은 원가 중 인건비, 감가비, 전기료는 동박제작의 3대 원가요인으로 각각의 비중은 비슷한 수준
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